要點
　　焦炭供應量偏緊，現貨價格有望繼續上漲，后期連焦的回落空間有限。操作上，可逢低輕倉短線做多，但應警惕鋼價下跌拖累焦炭走勢，關注1700一線支撐，1800一線壓力。
　　后期焦炭回落空間有限
　　上周，焦炭期貨沖高回落，J1305最高1854，最低1759，最終收于1763，周跌76或4.13%。焦炭現貨價格普遍上漲，現邢臺地區鋼廠執行價格為1650元/噸，武安地區鋼廠執行價格分別為1670元/噸、1690元/噸，石家莊地區準一級冶金焦1640-1660元/噸。
　　需求方面，中央經濟工作會議指出，要積極引導城鎮化健康發展，這意味著明年的城鎮化建設有望加速，這對鋼材市場將是重大的利好。在“積極引導城鎮化健康發展”的政策指引下，以“鐵公基”為代表的項目投資有可能會出現小幅加速。前期的政策正在細化之中，如由國家發改委牽頭，財政部、國土資源部、住建部等十多個部委參與編制的《全國促進城鎮化健康發展規劃(2011-2020年)》，將于今年全國兩會前后對外頒布。該規劃將涉及全國20多個城市群、180多個地級以上城市和1萬多個城鎮的建設，為新型城鎮化提供了發展思路，提出了具體要求。但短期來看，北方天氣寒冷，加之春節長假臨近，短期內的現貨市場清淡。近期須關注貿易商的冬儲需求是否強烈。中國鋼鐵工業協會1月8日公布的最新數據顯示，2012年12月下旬重點大中型企業粗鋼日均產量為161.31萬噸，旬環比下降0.63%；預估12月下旬全國粗鋼日均產量為190.07萬噸，旬環比下降0.53%。前期鐵礦石價格大漲，吞噬鋼廠盈利，抑制鋼廠生產積極性，鋼廠對焦炭的實際需求有所趨弱。但是，部分主廠區的運輸受阻，影響短期內的焦炭供應量，利好焦炭現貨價格走勢。
　　長期來看，基建與房地產投資有望增加，鋼材需求有望放量，帶動國內焦炭需求回暖。雖然短期內焦炭的實際需求不佳，但由于部分主廠區的運輸受阻，焦炭供應量偏緊，現貨價格有望繼續上漲，后期連焦的回落空間有限。操作上，可逢低輕倉短線做多，但應警惕鋼價下跌拖累焦炭走勢，關注1700一線支撐，1800一線壓力。

來源：廣發期貨