由于宏觀氛圍轉暖以及前期雨雪天氣造成的供需面偏緊帶動，焦炭期現貨價格較前期低點出現大幅上漲，其主力1305合約期價已經從1316元/噸漲至1854元/噸，區間漲幅達41%。從焦炭走勢中可以看出，市場穩中有漲，期現貨市場交投氣氛活躍。

　　焦炭合約J1305開盤1816元/噸，最高1822元/噸、最低1799元/噸、收盤1809元/噸，收跌0.39%/71點，持倉量145464手，日減倉2752手，日成交量916750手。整體來看進入1月份，唐山乃至全國焦炭主產地冶金焦價格整體仍然呈現拉漲局面。

　　出口零關稅利好

　　據了解，中國去年12月匯豐制造業PMI終值升至19個月新高，PMI指數的上升表明我國制造業擴張態勢良好，國內經濟企穩回升勢頭還將延續，同時一季度又是國內信貸資金投放高峰期，資金面也將保持寬裕局面。

　　中證期貨分析師陳逍遙認為，從前期焦炭上漲的情況來看，主要原因集中在下游鋼材市場節前備貨需求向好以及上游煉焦煤價格穩中上漲的雙重利好刺激。中國制造業PMI連續三個月保持在50%以上，國內鋼鐵行業PMI指數也重回擴張區間。

　　不過從產量上來看，中鋼協最新旬報顯示，預估去年12月下旬全國粗鋼日均產量為190.07萬噸，旬環比下降0.53%，粗鋼產量下降，主要來自于原料價格快速上漲，以及部分鋼廠檢修�？傮w來看，目前焦炭價格的上漲還是對來年鋼材價格上漲的預期有所帶動。

　　從2012年第四季度起，焦炭期現貨價格逐步企穩上漲。申銀萬國期貨分析師于洋認為，本輪上漲也可以說是產業鏈上下游齊作用的結果。從上游來說，由于前期煤礦安全生產的需要，復產不佳，導致焦煤供應緊張，焦煤價格上漲，傳導至焦炭市場，使焦炭產量增幅收窄，限制產能迅速放大，支撐焦炭價格。

　　不過，2006-2008年我國焦炭出口分別為1450萬噸、1530萬噸和1212萬噸。隨著2008年下半年我國將焦炭出口關稅提升至40%,出口大幅萎縮,2009年至今的出口量分別為54萬噸、330萬噸和330萬噸。

　　申銀萬國期貨分析師于洋認為，從2012年的焦炭出口形勢來看，并不容樂觀，2012年1-11月焦炭累計出口量為95.6萬噸，預計全年中國焦炭出口量100萬噸左右，僅為2011年以及2010年的1/3水平。這與全球經濟低迷以及我國焦炭40%的出口關稅及實行配額制度有關。

　　此外，2012年12月中旬海關總署公布的《出口商品稅率表》確認2013年焦炭出口關稅將從原有的40%下調至零關稅。12月底，出口配額制度改為出口許可證制度，對2013年焦炭出口形勢是一個利好，短期對市場起到政策推動作用，長期來說，也有利于緩解國內市場的供應壓力。同時，焦煤市場的政策支持力度也加大，發改委解除發電用煤臨時價格干預措施，電煤由供需雙方自主協商定價，逐步放開煤炭價格限制。

　　另外，目前我國焦炭國內不含稅價格為210美元/噸,遠低于目前出口價330美元/噸，取消出口關稅后，預計我國出口量將有顯著回升。而中化國際在2009年前每年出口量都在100萬噸左右，占到國內配額的10%左右。其2008年焦炭業務曾占到公司總收入的20%以上，利潤貢獻達到了幾個億。如果未來出口恢復的話，上下游產業鏈都將受益。

　　有望繼續維持強勢

　　雖然焦炭價格受宏觀經濟回溫的影響價格一路穩中有升，不過對于與焦炭有關聯的鋼材企業來說，目前對涉及鋼材生產企業來說日子并不好過。特別是受制于前期鋼價低迷，需求不振影響，鋼廠原材料采購節奏一直比較謹慎，維持低庫存狀態。

　　同時，某國內鋼廠銷售老總卻對當前鐵礦石價格瘋漲表示極為擔心，他認為目前鐵礦石價格驚心動魄的上漲，港口貿易商開始存貨，鋼廠拼命接貨，同時中國的貨賣不出去，鋼廠產品銷售滯銷，庫存加大，這樣鋼材與礦粉價格倒掛，等于白白給國外人送錢，受益者都是外國礦商，希望行業人士警鐘長鳴，即使城鎮化利好也需要平穩過渡。

　　另外，中國28年以來最低氣溫帶來的嚴寒，也帶動了電力消費。一度持續走低的全社會用電量同比增速從去年10月份開始反彈，進而導致煤炭消費出現好轉，使得電廠日均耗煤數處于高位。但是由于煤炭進口持續回升，水力出電仍占重要位置，以及煤電談判等因素，在庫存較高的情況下，電廠采購積極性有限，限制了煤炭市場的漲幅。

　　不過，中證期貨分析師陳逍遙認為，用電量方面一般采用動力煤，而焦炭主要消耗煉焦煤。煉焦煤和動力煤之間有一定的相關性，以柳林4號焦煤和大同動力煤Q5500坑口價來計算，兩者之間相關性高達0.9。因此從走勢上看，動力煤和焦炭有一定的相關性，但從制造流程上來看，兩者關聯不大。

　　對于焦炭期貨價格后期走勢，申銀萬國期貨分析師于洋認為，短期來說焦炭經歷了前期的上沖之后，上漲動能有所衰竭，而且在市場普遍預期的取消出口配額政策落地之后，市場有利好出盡的可能，所以不排除市場會出現回調。但是由于焦煤價格堅挺，焦炭產能收縮，關稅調整，鋼廠補庫需求推動等因素，焦炭價格回調幅度有限，1月份仍有繼續推高的可能。

　　隨著宏觀經濟的企穩回升，鋼價堅挺的走勢及市場預期回暖，鋼廠生產積極性增加，增強了原材料的采購力度。截至去年12月底，粗鋼日產量仍然維持在190萬噸/天的高位之上。

　　7日，焦炭進入1800-1900區間運行。陳逍遙認為，從日內的走勢上來看，1800附近多空博弈加劇，短期來看，焦炭高位調整的可能性增大。一方面當前焦炭產業鏈上游煉焦煤成本支撐較強，但另一方面隨著鐵礦石的連續上漲以及焦炭價格的上移，鋼材成本重心抬高，如果后期鋼材成本上移不能很好地傳導到終端消費市場，則調整幅度或將加大。

來源：華夏時報