焦炭作為周期性強的品種，節前節后表現出迥異走勢。對此，“國五條”是節后大跌的主因。
　　首先，房地產回暖帶動焦炭活躍。國內消費鋼鐵數量最大的三大行業是房地產、裝備制造業和汽車業，其中房地產業消耗了六成以上的鋼鐵。房地產業已然成為支撐鋼鐵消費增長的主要力量。去年四季度以來，房地產市場持續回暖，買房難的現象頻現報端，引起社會和政府的極大關注。統計局最近公布的數據顯示：今年1月份，70個大中城市中，新建商品住宅價格環比下降的城市有10個，持平的城市有7個，上漲的城市有53個，占比75.7%。值得關注的是，1月房價漲幅明顯擴大。與去年12月房價環比漲幅不超過1.2%相比，1月環比價格上漲的城市中，最高漲幅已擴大至2.2%。
　　房地產市場回暖提前吹響了焦、鋼市場春天的號角。根據統計數據，2012年12月-2013年1月，焦炭指數漲幅超過25%，螺紋鋼指數漲幅也逼近20%。同時，現貨市場屢次出現無量拉漲行情，鋼廠也頻頻上調各品種鋼材出廠價。寶鋼于1月22日上調了3月份鋼材價格200-300元。武鋼、鞍鋼同時對外發布3月鋼價政策，武鋼股份主要產品全面上漲，漲價幅度150元-300元/噸；鞍鋼股份主要品種上漲150-200元/噸。三大鋼廠上調鋼材出廠價，表明市場對未來需求抱有樂觀預期。這種預期，固然夾雜著對宏觀經濟復蘇的信心，但更多地還應歸結到房地產市場回暖的基礎上。在此背景下，焦炭金融屬性持續放大，期價持續攀升，主力合約收盤價一度比天津港準一級冶金焦的價格高出200元/噸，遠月合約和近月合約價差也曾拉至150元/噸以上。
　　其次，“國五條”激起焦炭市場“倒春寒”。“成也蕭何，敗也蕭何”，這句話在期貨市場中被屢次驗證。近期，焦炭市場走勢再度詮釋了這一點。20日，國務院常務會議研究部署繼續做好房地產市場調控工作。會議提出了五個方面的政策措施，釋放出堅持房地產調控政策不動搖、力度不放松的強烈信號，并強調加快形成引導房地產市場健康發展的長效機制。“國五條”一經公布，各類機構及媒體都對此輪調控政策做了自己的解讀。可以肯定的是，2013年房地產產調控政策已經加碼，近期持續回暖的房地產市場將面臨調整壓力。受此影響，建筑鋼材需求釋放將受到一定抑制，焦炭、鋼材期貨價格急轉而下，相關行業迎來“倒春寒”行情，焦炭、鋼材等金融衍生品前期價格泡沫收到擠壓。
　　但從實體層面上看，“國五條”公布后，房地產市場暫時未現大的變動，焦、鋼行業需求也沒有發現大的變化。新一輪的房地產調控力度到底有多大、細節又將如何還有待“兩會”之后才能明朗化。在此之前，震蕩走低仍可能是市場的主基調。
　　最后，新型城鎮化令焦炭需求無憂。新的加碼政策出臺后，房地產市場面臨了更大不確定性。但城鎮化焦點不斷推陳出新，將為鋼材需求提供剛性支撐。未來，房地產、基建、水力、電力等領域將是鋼材需求的主體。此外，城鎮居民增加帶來的家電、汽車等領域的消費也將促進鋼材需求增長。焦炭與鋼材市場休戚相關。鋼市安好，則焦炭市場無憂。

來源：中國證券報