華潤(rùn)擬打造200億美元市值能源巨頭 或?yàn)榭购鈨赏坝?/h1>

2013/5/9 10:50:05       

   在業(yè)內(nèi)普遍將電力同燃?xì)夥珠_(kāi)，且業(yè)務(wù)細(xì)分愈加精細(xì)時(shí)，華潤(rùn)系意外出現(xiàn)整合大動(dòng)作，6日，華潤(rùn)電力及華潤(rùn)燃?xì)獍l(fā)布公告稱(chēng)，兩者正就合并組建一家逾200億美元總市值的統(tǒng)一能源集團(tuán)進(jìn)行談判。

　　行業(yè)分析師表示，華潤(rùn)兩子公司整合或表明集團(tuán)發(fā)展重心由火電轉(zhuǎn)移至氣電，但合并后短期協(xié)同效應(yīng)有限，中長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力將明顯提升，有助其抗衡“兩桶油”燃?xì)夤�司等城市燃�(xì)饩揞^。

　　華潤(rùn)電力或?qū)⒑喜⑷A潤(rùn)燃?xì)?/P>

　　5月6日，在香港上市的華潤(rùn)電力及華潤(rùn)燃?xì)怆p雙于開(kāi)市前停牌，發(fā)布聯(lián)合通告稱(chēng)，兩者將在華潤(rùn)集團(tuán)旗下籌建一個(gè)統(tǒng)一的能源集團(tuán)，并繼續(xù)于港交所掛牌上市。

　　據(jù)中新網(wǎng)能源頻道了解，華潤(rùn)電力目前市值1,212億港元(156億美元)，華潤(rùn)燃?xì)馐兄?86 億港元，兩公司成功合并后，新能源集團(tuán)市值將約1700億港元，不僅將成為華潤(rùn)系內(nèi)最大的上市公司，規(guī)模更將超越中石油集團(tuán)旗下的昆侖能源。

　　卓創(chuàng)資訊分析師李祾譞分析稱(chēng)，華潤(rùn)電力將會(huì)成為合并后的能源集團(tuán)上市平臺(tái)，而華潤(rùn)燃?xì)鈱��?huì)退市，兩者可能采取換股方式進(jìn)行合并。如以上周五的股價(jià)計(jì)算，華潤(rùn)電力需要額外發(fā)行40%新股來(lái)進(jìn)行收購(gòu)。

　　資料顯示，華潤(rùn)燃?xì)庠?4年上市以來(lái)，名稱(chēng)及核心業(yè)務(wù)已經(jīng)幾度大變，2008年方剝離壓縮機(jī)、半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，正式介入管道燃?xì)庑袠I(yè)，并易名為華潤(rùn)燃?xì)狻Ｄ壳叭A潤(rùn)燃?xì)庖言谌珖?guó)151個(gè)城市擁有燃?xì)忭?xiàng)目，燃?xì)饽昕備N(xiāo)量為93億立方米，居民用戶(hù)達(dá)1403萬(wàn)戶(hù)，成為我國(guó)5大城市燃?xì)饩揞^之一。

　　華潤(rùn)電力是華潤(rùn)集團(tuán)旗下的旗艦發(fā)電企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋火電、風(fēng)電、水電、煤炭及分布式能源項(xiàng)目，截至2012年底其管理和擁有70家電廠(chǎng)，運(yùn)營(yíng)權(quán)益裝機(jī)容量達(dá)2527.1萬(wàn)千瓦。

　　短期難實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)

　　華潤(rùn)電力、華潤(rùn)燃?xì)鈨杉彝�系企業(yè)雖然可在行業(yè)上相互補(bǔ)充，形成協(xié)同效應(yīng)，但短期內(nèi)或難以實(shí)現(xiàn)。

　　花旗銀行稱(chēng)，華潤(rùn)電力目前是現(xiàn)金流充裕，但缺乏拓展機(jī)會(huì)；相反華潤(rùn)燃?xì)饨�年�?lái)積極透過(guò)收購(gòu)母公司資產(chǎn)擴(kuò)充業(yè)務(wù)，故兩者合并可令資金靈活使用，同時(shí)帶來(lái)協(xié)同效應(yīng)，助力華潤(rùn)電力拓展燃?xì)獍l(fā)電業(yè)務(wù)。

　　李祾譞對(duì)中新網(wǎng)能源頻道表示，中國(guó)近年積極推動(dòng)清潔能源發(fā)展，并不斷提高火電項(xiàng)目的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，故此華潤(rùn)集團(tuán)正逐步將發(fā)展重心由火電轉(zhuǎn)移至氣電，旗下上市資產(chǎn)合并也順理成章。

　　據(jù)悉，截至12年末，華潤(rùn)電力在中國(guó)擁有并運(yùn)營(yíng)北京熱電1座燃?xì)鉄犭娐?lián)產(chǎn)電廠(chǎng)，而且并無(wú)在建任何燃?xì)鈾C(jī)組，但華潤(rùn)燃?xì)庠诒本┎�無(wú)管道資產(chǎn)，因此并未向北京熱電供應(yīng)天然氣。

　　對(duì)此，李祾譞分析稱(chēng)，即使兩家公司成功合并，在1-2年內(nèi)也并不能帶來(lái)直接的協(xié)同效應(yīng)。但兩者的合并將有利于華潤(rùn)電力于未來(lái)中長(zhǎng)期發(fā)展新建燃?xì)怆姀S(chǎng)項(xiàng)目或?qū)ΜF(xiàn)存的燃?xì)怆姀S(chǎng)進(jìn)行投資，并且合并后新氣電項(xiàng)目的成本控制力以及氣源穩(wěn)定性都將顯著高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　城市燃?xì)馐袌?chǎng)爭(zhēng)奪白熱化

　　近年來(lái)，城市管道燃?xì)獬尸F(xiàn)量?jī)r(jià)雙升趨勢(shì)，多方資本爭(zhēng)奪也日趨白熱化，并逐漸形成了中國(guó)燃?xì)�、新奧燃?xì)狻⑷A潤(rùn)燃?xì)�、港華燃?xì)�、昆侖燃�(xì)?大行業(yè)巨頭。

　　2008年后，中石油正式成立昆侖燃?xì)庾庸�司，�?duì)旗下煉廠(chǎng)及油田單位的液化氣資源進(jìn)行整合，短短幾年即成為國(guó)內(nèi)最大的液化氣經(jīng)營(yíng)商，西氣東輸三線(xiàn)工程在去年拿到路條后，更奠定了天然氣管道霸主地位。

　　中石油的迅速發(fā)力，給予其他公司巨大壓力，5大巨頭“合縱連橫”暗戰(zhàn)也由此進(jìn)入新階段。

　　去年末，中石化與新奧能源對(duì)中國(guó)燃?xì)獍l(fā)起的要約收購(gòu)擱淺后，雖然新奧沖冠失敗，但中石化意外與中燃聯(lián)姻，成功向大型城市管道燃?xì)忭?xiàng)目拓展。

　　業(yè)界料稱(chēng)華潤(rùn)燃?xì)獾南祪?nèi)合并或?qū)⒂兄�其抗衡兩桶油燃�(xì)夤�司等的�?jìng)爭(zhēng)，李祾譞說(shuō)，華潤(rùn)電力目前擁有正現(xiàn)金流，而華潤(rùn)燃?xì)猬F(xiàn)金流為負(fù)，本次合并有助於通過(guò)電力業(yè)務(wù)為燃?xì)鈽I(yè)務(wù)融資。

來(lái)源：中新網(wǎng)

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