國內尿素行情低迷走勢已久，不論是春耕需求旺季還是低關稅出口期，尿素均是一路走跌，始終給人深不見底的感覺。當前正處于春季用肥收尾和夏季備肥即將開始的階段，雖可理解為內需的空檔期，但客觀來說，尿素也不至于跌破1400元/噸。而通過對歷年價格走勢對比可以看出：全國范圍內的尿素價格已經創造了近十年以來的新低。這不得不說是一個行業的“里程碑”，但其標志的并不是豐功偉績，而是提醒產能嚴重過剩的“警世鐘”。之前兩期侃市場中，筆者已經從尿素行業供求矛盾以及行業去產能化思考這兩個角度分析了年內的種種壓力。相信大家也能從其他媒體看到很多類似的分析，或許已有了幾分反感。確實，一個尿素產能過剩并不是一朝一夕就能解決的問題，而且這種對行業的悲觀情緒只能給人平添煩惱，對后市操作毫無半點指導。事實上，本人并不否認在任何時候都有商機存在，此時的尿素行情也不例外。面對國內尿素企業截止到四月中旬開工率降至六成的現狀，一些經銷商已在盤算著抄底，同時也引起了下游更多商家對尿素價格走勢的關注。若照此發展，尿素市場或許能創造出一次短線抄底的操作機會。
    慎重看待價格底線
    降低抄底風險的最重要一點便是盡可能的看清底線價格。而對于尿素來說，不僅要了解重點產區的主流成本，還要進一步看到廠家對價格倒掛的承受力。大家都知道尿素企業開停車一次的費用很高而且要加上停車期間的人員成本，這樣核算下來，就有了一個停車與倒掛之間的平衡點。也就是說，但非倒掛銷售虧損還低于停車虧損，企業都會選擇繼續生產。據筆者了解，由于當前原料煤價格偏低，河北、山東主流尿素企業的生產成本已降至1450元/噸左右。而此時1400-1420元/噸的出廠價仍能被企業接受。所以說，尿素成本線和抄底機會之間尚存不小差距。若只用成本作為抄底標準，吃虧是肯定的。畢竟在以往的尿素銷售中，成本倒掛的現象早已見怪不怪。當然，這只是對單個企業的判斷。如果著眼于整體，行業開工率無疑是最好的參考依據。針對目前國內尿素企業開工率降至64%的現狀，可以對照09、10下半年的尿素行情，當初行業開工率降至55%左右才使得價格止跌于1480-1500元/噸。數年后的今天，國內尿素產能增加了不止2000萬噸，開工率還能維持六成，本人并不認為1400-1420元/噸的價格是真正意義上的觸底。但不排除夏季備肥需求對市場預期的支撐作用。
    抄底務必短線操作
    隨著本月尿素企業停車檢修數量近一步增加，對于緩解行情跌勢已經起到了一定效果。華東、華北、華中主流出廠報價不僅維持在了1450-1500元/噸，局部還出現了20元左右的漲幅。這可以看成是部分企業試探性拉漲的行為。雖然國內整體供求依舊存在過剩風險，但廠家挺價意愿較為明顯。考慮到已經停車的企業應該不會因為尿素幾十元的漲幅就恢復生產，畢竟開停車成本在哪擺著呢。所以尿素小幅提價并不會引起行業開工率的明顯恢復，而這或許正是一次抄底機會。相信在沉悶許久之后，幾十元的上漲空間也是商家不愿意放棄的。不過，當前國內需求以及出口預期尚不樂觀，尿素市場利空壓力仍然較大。即使在面對觸底反彈行情的時候，也許謹記短線操作。一旦尿素噸價漲幅超過百元，就要提防因企業復產而帶來的風險了。
    綜上所述，本月中旬前后國內停車、輪檢企業較多，尿素價格因此得到了一定支撐。同時，部分企業試探性提價，行情略帶反彈跡象。下游商家或因夏季備肥需求而擇機抄底，但推薦短線操作，而且建議選擇尿素價格低于1500元/噸的時候，畢竟過高的價格會令之前停車的企業復產。屆時，提升的開工率將加劇供需矛盾，尿素行情也會因此而再度走弱。

來源：中國化肥網