發達國家的疲弱復蘇格局保證了主要央行貨幣政策仍然寬松。數據顯示，上周，新興市場保持資金大額流入，我們預計這個流入趨勢仍將持續。

全球資金流向高頻數據顯示，新興市場繼續保持資金大幅單周流入。中國經濟企穩吸引資金流入亞洲新興市場。新興市場方面，上周資金重現大額凈流入14.6億美元，前值為23.2億美元。其中，中國流入5.6億美元，前值為6.0億美元；巴西繼續保持連續13周流入。發達國家方面，上周也呈現為流入110.0億美元，前值為88.0億美元。其中，美國流入86.0億美元，日本流出1.2億美元。

今年以來，我們對于資金流入新興市場的判斷明顯較主流看法樂觀，認為新興市場已挨過外部流動性最為緊張的時點。目前來看，資金已連續兩個月保持凈流入，且6月出現兩個月內最大單月流入。

這一趨勢能否延續？我們認為，雖然新興市場總體增速仍處于下行趨勢，但漫長下跌之后資產的投資價值逐漸顯露。同時，近期的突出表現還來自于部分國家政局調整，帶來改革預期與市場信心的強化。再疊加進入下半年以中國為首的經濟企穩呈現，這一趨勢將得到強化。

來源：證券日報