煤炭有可能重新成為投資者值得信賴的行業；未來中國煤炭行業發展需要改變粗放擴張模式，需要整合和提高管理效率，并要在市場管理和交易體系上下功夫

　　最近，中國煤炭生產企業上市公司的股價可謂慘不忍睹。相比它們的最高峰時期，幾乎都跌了70%以上。除了中國股市整體低迷之外，一個重要的原因是，在環保與轉型的壓力下，投資人士看淡煤炭企業的前景。事實上，這可能是一個極大的誤區。煤炭有可能重新成為投資者值得信賴的行業。

　　進入21世紀后，全球經濟持續增長，中國等新興市場國家能源消費增長較快，石油及天然氣價格持續上漲，各國紛紛調整能源政策，再次將煤炭行業的健康穩定發展納入本國的能源發展戰略。同時，清潔煤技術的研究開發取得較大成果，使得煤炭轉變為比較干凈、高效和廉價的能源。國際能源組織根據目前的趨勢，認為煤炭有可能在2017年以后取代石油成為世界最主要的能源。

　　煤炭作為價格相對低廉且體積龐大的大宗能源商品，運輸成本較高，運費占煤炭價格的比重較大，因此國際煤炭市場具有非常強的地域性特點。傳統國際煤炭市場交易多以長期協議為主，但是由于近年來國際原油價格持續上漲，現貨貿易開始出現，并隨著網絡電子交易平臺的發展和普及而逐漸成為市場的主流交易方式。

　　現貨貿易的普及帶來煤炭市場價格波動的加劇，為了規避市場風險，相關的衍生產品開始出現，煤炭期貨合約和場外交易的互換合約成為主要的風險規避工具和手段。

　　但是，由于煤炭市場存在的固有問題，比如品質標準不統一、遠洋運輸的運費差異較大等，煤炭期貨合約價格并沒有成為國際煤炭市場定價的最主要參考基準，反而是各類煤炭價格指數為各層次的煤炭交易提供了定價參考基準。

　　目前，國內煤炭行業受到中國經濟增長放緩、行業周期性調整、霧霾治理的影響，出現產能過剩和市場疲軟的現象。以往的粗放瘋狂擴張，坐地數錢的風光不再。然而，無論如何，煤炭是中國能源體系的中流砥柱，也是中國相對能夠自給而且較為廉價的能源。目前中國近66%的一次能源需求由煤炭來滿足，在可預見的20年內，煤炭仍將是中國能源消費構成中最重要的組成部分。

　　朝前看，中國煤炭行業面臨一個非常不相同的市場和發展環境，行業發展需要改變粗放擴張模式，需要整合和提高管理效率，并要在市場管理和交易體系上下功夫。目前，國內已經形成了廣州、秦皇島、太原三個區域煤炭交易中心，除了電煤以外的其他煤炭交易都采取市場化定價機制。但是，電煤作為煤炭市場最主要的組成部分，仍然受到煤電聯動機制的約束。國內煤炭市場改革的目標是構建包括長期合同、現貨交易、期貨交易和場外交易在內的多層次、全方位的市場體系，并且在全球煤炭市場和價格體系中起主導作用。

　　目前，國際煤炭貿易已經形成了包括長期協議、現貨交易、期貨交易和場外交易在內的多層次市場體系。亞太、歐洲和北美三個區域市場都有各自煤炭價格指數體系以體現市場影響力，而目前實際影響力的煤炭期貨市場只有美國紐約商業交易所和英國倫敦洲際交易所兩家。

　　中國構建多層次的煤炭市場體系，可以采取循序漸進的原則，在基本的條件成熟后，實現真正的市場定價和供求平衡。首先，建立和完善煤炭現貨交易平臺。其次，在適當時機抓緊推出煤炭期貨合約等衍生產品交易。再其次，形成一個全國性的煤炭電子交易市場。

來源：中國煤炭報