上半年國內鋼材市場呈現“五降一升”的特點

受宏觀經濟增速放緩，尤其是房地產市場進入調整階段影響，今年上半年國內鋼材市場總體上呈現"五降一升"的特點：需求下降、價格下降、生產成本下降、庫存下降、利潤下降而產量攀升。

--主要下游用鋼行業增速放緩，用鋼需求下降

在建筑、船舶、機械、家電等4大傳統用鋼行業中，建筑行業是最大的用鋼行業，建筑用鋼占我國整個鋼材消費量的55%左右，其中房地產(000736,股吧)建筑用鋼又占整個建筑用鋼的50%以上，因此房地產行業走勢對我國鋼材需求變化影響顯著。上半年全國房地產開發投資42019億元，同比名義增長14．1%，其中住宅投資增長13．7%，增速有所回落。房屋新開工面積80120萬平方米，同比下降10．4%，其中住宅新開工面積下降19．8%。船舶行業，1－5月份全國造船完工1302萬載重噸，同比下降24．3%；機械行業，需求不旺，價格依舊低迷。1－5月份49個中類行業中有24個中類行業增加值增速同比下降，其中降幅在8個百分點以上的是儀器儀表制造業、改裝汽車制造業、低速載貨汽車制造業和其他通用設備制造業。家電行業，上半年整體低迷。國內家用電器和音像器材零售總額為3537億元，同比增長7．9%，增幅同比下降7．4個百分點。

--鋼材價格出現兩輪持續下跌行情

從年初到3月底，鋼材市場出現"產量高位，庫存高位，需求低迷"的"兩高一低"行情，市場交易冷清，價格持續下降，從3974元／噸下降到3803元／噸。4月份后，隨著天氣轉暖，部分基建工程恢復開工，鋼材市場需求增加，出口大幅增長，而煉鋼原材料價格也開始止跌趨升。監測數據顯示，截至4月18日，國產鐵精粉平均價格為898元／噸，價格連續第2周上升，升幅為1．47%；廢鋼平均價格為2327元／噸，價格連續第3周上升，升幅為0．91%；煉焦煤和冶金焦價格也在4月第2周停止下跌。上述因素導致鋼材價格出現反彈，但這個反彈行情僅持續了大約3周時間就停止，從4月底開始，隨著國內房價下跌，房地產投資增速放緩，再加上鐵礦石價格大幅下跌，鋼材價格隨之出現第二輪跌勢，一直延續到0月底。監測數據顯示，截至0月底，10種主要鋼材品種全國平均價格為3099元／噸，比年初下跌0．91%，比去年同期下跌8．91%。其中，建材、板材、管材、型材平均價格分別為3304元／噸、3905元／噸、4139元／噸、3491元／噸，比年初分別下降9．02%、5．84%、7．27%、0．89%，比去年同期分別下降10．10%、7．90%、8．72%、9．47%。從不同品種看，建材價格下跌幅度最大。

--鐵礦石、煤炭等煉鋼原材料、燃料價格大幅下降

在煉鋼原材料中，受資金緊張、需求萎靡及環保限產等因素綜合影響，鋼鐵企業補庫意愿降至冰點，導致鐵礦石港口庫存屢創新高，價格大幅下挫。截至0月30日，被全球三大礦山選為鐵礦石定價依據的普氏鐵礦石價格指數?穴02%?雪從年初的134．5美元／噸下跌到93．75美元／噸，曾在0月中旬達到歷史新低，為89美元／噸，且當前價格水平離歷史最低值的88．50美元／噸僅一步之遙。

而燃料中，受需求低迷、供應充足、港口庫存高企等因素影響，國內煤炭價格大幅回落，重回底部區域，動力煤價格再創近年來的新低。監測數據顯示，0月底，動力煤（混煤，5000大卡-5500大卡）、動力煤（混煤，5500大卡-0000大卡）、動力煤（混煤，0000大卡以上）、焦炭（一級冶金焦）非重點合同車板價分別為470元／噸、573元／噸、735元／噸、1011元／噸，比年初分別下降10．02%、8．90%、7．43%和0．77%。

--鋼鐵產量增幅放緩，但日均產量仍創新高；社會庫存有所減少

國家統計局數據顯示，1－0月我國粗鋼產量41191萬噸，同比增長3%；生鐵產量30202萬噸，同比增長0．5%；鋼材產量55225萬噸，同比增長0.4%，產量增幅雖然不算很大，但0月份粗鋼日均產量達到230．97萬噸，較上月增長1.00%；鋼材日均產量320．83萬噸，較上月增長4．05%，均創下歷史新高。產量雖然繼續增長，但社會去庫存化趨勢也正在加強。據統計，0月底重點城市5大品種鋼材社會庫存總量為1343．57萬噸，較年內高點下降742．02萬噸，較去年同期下降347．45萬噸，遠低于近幾年同期水平。

下半年鋼材價格可能會出現小幅回升

--國內宏觀經濟有望回穩，有利于鋼材市場需求的釋放

當前我國正處于經濟增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策的消化期"三期疊加"時期，經濟增速有所放緩，但未超過合理區間的下線，而且ＰＭＩ、工業增加值、消費、出口等指標總體上還保持相對穩定。尤其是4月份以來為確保經濟增速在合理區間內，政府陸續出臺定向降準、定向再貸款、加強涉企收費管理、減輕小微企業負擔等多項微刺激穩增長措施，并在結構性減稅、降低實體經濟融資成本、推動棚戶區改造、增加鐵路和城市基礎設施投資等方面出臺了一系列微調和定向調控政策措施。在此推動下，第二季度經濟增速達到7．5%，0月份ＰＭＩ攀升至51%，連續4個月回升，表明前期穩增長措施已開始顯現效應，國內經濟增長逐步趨向穩定。下半年隨著中央和各級地方政府紛紛加碼以投資為主體的穩增長政策措施，國內宏觀經濟有望繼續好轉，有利于鋼材市場需求的進一步釋放，從而推動鋼材價格上漲。

--發達國家經濟繼續復蘇，鋼材出口有望保持較高水平

上半年，在極度寬松非常規貨幣政策的推動下，美、英、日等國家經濟復蘇，歐元區也逐步擺脫債務危機。美聯儲公布的5月份褐皮書顯示，近期美國制造業增長普遍加速，部分港口業務量"增長強勁"，消費者支出穩定。5月制造業ＰＭＩ指數攀升至55．4，為連續第12個月擴張，且為連續第4個月加速增長；5月汽車銷售數據也表現意外強勁，進一步顯示美國制造業正在加速擴張，美國經濟正在復蘇并穩步增長中。

隨著發達國家進一步加碼貨幣寬松，其經濟復蘇勢頭將會延續下去，并且開始向汽車、物流等實體經濟領域擴展，消費需求明顯增加，這將有利于我國鋼材出口，彌補國內鋼材需求放緩所造成的沖擊。上半年我國累計出口鋼材4101萬噸，同比增長33．0%，歷史上僅次于2008年同期。由于全球經濟進一步復蘇，國家促進出口及人民幣貶值效應釋放，預計下半年我國鋼材出口保持較高水平。據此測算，全年直接出口鋼材折算粗鋼將超過8000萬噸，消化國內粗鋼產量的10%左右。

--鋼材產量略有下降，庫存持續回落，市場供求矛盾緩解

首先，國家加大淘汰落后產能力度。工業和信息化部于5月8日下達了2014年淘汰落后和過剩產能任務，明確鋼鐵行業淘汰落后產能共計4770萬噸，其中煉鐵1900萬噸、煉鋼2870萬噸。而各省市對違規鋼鐵項目進行清理整頓，對不達標企業實施懲罰性電價、水價等差別價格政策，均有助于抑制鋼鐵產能擴張。其次，受鋼材價格持續低迷、盈利空間收窄及銀行限貸、抽貸影響，鋼鐵產業鏈資金普遍緊張，部分鋼廠因為資金鏈問題而減產、停產甚至破產，導致重點鋼企產量高位回落。中鋼協統計數據顯示，0月下旬重點鋼企粗鋼日產量177．81萬噸，旬環比下降3．19%，表明在大型鋼廠已出現明顯的減產行為。在減產的同時，3月份后國內鋼市也開啟了去庫存行情，截至目前，鋼材社會庫存量已連續17周下降，各地社會庫存均處于低位，部分區域缺規格現象較為普遍，價格繼續下跌的動力已經不強。

--鋼鐵企業生產經營成本有可能上升，將抑制鋼價繼續下跌

第一，下半年國家將進一步推進資源產品價格改革，部分地區的水價、氣價等可能上調，從而使得鋼鐵企業生產成本有所增加。第二，盡管上半年鐵礦石、焦炭等主要生產原料港口庫存持續高位，供大于求態勢明顯，價格也有所回落，但在國內礦山大規模減產，而鋼材產量難以明顯下降的情況下，鐵礦石、焦炭等原材料價格進一步下跌的空間不會太大，而一旦鋼價出現上漲，原料價格反彈速度往往更快。第三，下半年銀行業對高污染、高耗能、嚴重產能過剩行業仍將控制貸款，加上鐵礦融資渠道收窄，鋼鐵行業資金緊缺，融資成本上升，導致鋼鐵企業尤其是民營鋼鐵企業期間費用、財務費用大幅攀升。第四，為有效治理霧霾，國家加大了大氣污染防治力度，對鋼材等高耗能、高污染行業提高了排放標準和處罰力度，將大大提高鋼鐵生產企業的環保成本。

綜上所述，當前歷史低位的鋼價、偏低的社會庫存以及持續強化的穩增長政策預期，對鋼價的支撐作用已開始顯現，國內鋼材市場預期也逐漸趨于好轉。下半年我國將繼續經濟結構調整，加快全面深化改革步伐，同時出臺一系列穩增長措施，宏觀經濟有望繼續回穩，國內鋼材市場面臨的內外部環境逐步得到改善，市場行情將明顯好于上半年，鋼材價格有望出現小幅回升的局面。

對鋼鐵行業和鋼材市場的建議

--繼續加大淘汰落后產能力度，促使實現鋼材市場供求的總量與結構平衡

一是要減少無效供給和低效供給，堅決關閉產量低、能耗高、質量差、污染嚴重的小鋼鐵廠，對不符合產業政策，能耗、環保和用水不達標的鋼鐵企業，在審批、貸款、籌資等方面予以限制，最終達到限期改造或淘汰的目的。二是要根據全國或區域的鋼材消費需求規律，有效引導鋼鐵企業生產的重心向質量品種效益轉移，提高鋼鐵企業核心競爭力。三是要充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，利用市場機制倒逼鋼鐵生產企業加快鋼材產品結構調整，加快高附加值、高技術含量產品的項目建設，使我國由鋼鐵大國盡快成長為鋼鐵強國。

--在出臺穩增長措施時，避免投資項目過于扎堆，引發鋼材市場供求劇烈波動

在中央政府不愿大力刺激經濟的情況下，地方政府紛紛推出自己的刺激措施，主要手段就是上重點項目，擴大投資。目前各省市的計劃投資總額已高達10萬億元，投資計劃主要集中在基礎建設領域。隨著近期各地強調擴大投資的文件密集出臺，三季度可能再次出現地方扎堆上項目的情況。對鋼材市場來說，本來第三季度是傳統的消費旺季，如果各地再扎堆上馬一些工程項目，可能引發鋼材市場供求劇烈波動：一是可能誘發地方鋼鐵企業盲目投資，擴大生產規模，形成新一輪產能過剩；二是導致鋼材尤其是建材市場需求集中于某段時間非常規爆發，鋼材價格急劇波動；三是在信貸總量穩定和影子銀行收縮的背景下，鋼鐵行業融資將更加困難，融資成本居高不下。

--加強鋼材市場建設，規范市場競爭秩序

加大政府支持力度，建立和完善鋼材配送物流體系，盡量減少鋼材物流運輸成本；進一步完善鋼材產品質量安全檢測體系，嚴厲打擊假冒、劣質鋼材，規范市場競爭秩序；建立信息平臺和培育流通體系，提高鋼材批發市場組織化程度，開展終端直供和多種經營，從而推動鋼材銷售市場規范化發展。

--加強鋼材市場價格監測與供求信息發布工作，促進市場健康發展

在當前鋼材價格低迷的時候，要加強國際、國內鋼材市場價格監測工作，及時分析價格變動的原因，做好預測、預警以及鋼材價格監測信息發布工作，注意引導市場對鋼材價格的合理預期，保持鋼材市場價格基本穩定，促進鋼鐵產業和鋼材市場健康發展。