在經濟數據不佳、企業資金鏈斷裂傳聞的影響下，9月份國內大宗商品期貨價格全面大幅下跌，進而導致現貨市場逐步跟跌。除了煤焦市場相對穩定外，9月份大部分原料品種價格創下2005年以來的新低。

　　本月國內主要原料市場情況如下：

　　鋼坯：

　　9月上旬國內市場鋼坯價格快速下跌，唐山普碳方坯價格一度降至2350元/噸，中旬初期受帶鋼市場影響，價格強勁反彈140元/噸左右，但好景不長，市場需求沒有持續性放大，觀望氣氛依然濃重，下半月價格基本以低位震蕩為主。截止9月底，唐山地區普碳方坯出廠價格降至2400元/噸左右，20MnSi方坯價格為2520元/噸，較8月底下跌150元/噸。江蘇地區調坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購到廠價格為2470元/噸，較8月底下跌230元/噸。從供需情況看，9月底唐山地區鋼坯庫存在39萬噸左右，較8月底上升3萬噸。下游帶鋼企業開工率上升4%至73%左右，建筑鋼材企業開工率保持在54%左右，型材企業開工率下降2%至66%左右，雖略有好轉，但總體仍顯疲軟。預計10月份國內鋼坯價格仍難有明顯好轉，上半月繼續底部震蕩，下半月后會略有上漲。

　　鐵礦石：

　　9月份國內鐵礦石價格破位下行、跌勢難返，成交較8月份進一步轉淡。截止9月底，河北地區66%品位鐵精粉價格為780元/噸左右，較8月底下跌35元/噸，目前河北主導鋼廠國產礦庫存下降10萬噸至90萬噸左右，進口礦庫存降至1440萬噸，較8月底下降30萬噸。安徽地區65%品位鐵精粉價格下跌35元至685元/噸左右；湖北地區64%品位鐵精粉價格下跌30元至760元/噸。進口礦方面，9月份港口成交一直清淡，直至價格跌破80美元/噸大關后，成交才略有增多。截止9月25日，普氏62%粉礦價格跌至79.25美元/噸（CIF），較8月底下跌8.75美元/噸，月底均價較8月份下跌9.1美元至83.29美元/噸（CIF）。從10月份市場看，目前大中型鋼廠基本無補庫的意向，能用即可，小鋼廠受到資金的困擾，也無力采購太多資源，導致市場整體成交疲軟。所以如果要反彈，不能指望需求，動力只有兩個，一是國外中小礦山虧損減產，二是期貨獲利了解。總體來看，10月份外礦價格在78-85美元/噸之間震蕩的可能性更大，內礦價格則小幅補跌為主。

　　煤焦：

　　9月份國內市場煤炭價格小幅波動。山東部分中小煤礦（如趙樓、郭屯）將1/3焦煤掛牌價格上調20元至800元/噸左右，其它大礦價格暫時穩定。澳大利亞峰景煤到中國價格為124.25美元/噸（CIF），較8月底下跌1.75美元/噸。國內焦炭市場保持穩定，下半月后華東少數庫存偏緊的鋼廠小幅提高采購價格。截止9月底，山西地區二級冶金焦出廠價格保持840元/噸左右，一級冶金焦出廠價格為960元/噸左右；河北地區焦化企業一級冶金焦出廠價格保持1110元/噸。山東地區二級冶金焦出廠價格保持1010元/噸左右，日鋼庫存降至50萬噸左右，下旬后補庫力度略有增加，江蘇部分鋼廠采購價上調20-30元/噸。貴州地區三級冶金焦出廠價格保持1330元/噸左右。黑龍江地區二級冶金焦價格保持900元/噸。在鋼材和原料市場全面下跌的形勢下，9月份煤焦市場表現異常堅挺，不少鋼廠曾試圖壓價，但又苦于庫存和到貨。總體來看，只要鋼廠不減產，10月份國內焦炭價格仍將以穩為主，煤炭價格將繼續小幅波動。

　　廢鋼：

　　9月份國內市場廢鋼價格持續跟跌，主導鋼廠采購價格累計下調200元/噸左右。截止9月底，江浙滬地區重廢價格在1920-1950元/噸，邊角料價格為2000-2040元/噸，較8月底下跌200元/噸；山東、安徽、浙江地區重廢價格下跌110-150元至2000-2040元/噸。在北方市場，上半月河北市場廢鋼價格大幅下跌，中旬后隨著鋼坯價格略有反彈，下旬后再度走低，現重廢價格在1840元/噸左右（不帶票），較8月底累計下跌130-150元/噸；遼寧市場重廢價格下跌200元至2150-2170元/噸。在中南地區，兩湖、兩廣地區重廢價格下跌140元至2030-2070元/噸。近期建筑鋼材價格大幅下跌，不少中頻爐鋼廠面臨虧損，生產積極性減弱，停產企業有增多的跡象，南方不少廠家從9月下旬起停產，直到10月中旬后才恢復生產。總體來看，10月份廢鋼市場仍將跟隨鋼材走勢震蕩為主。

　　二、國內鋼廠成本和庫存變化

　　9月份國內鐵礦石價格大跌，但焦炭價格相對穩定，因此成本降幅要明顯小于鋼價的跌幅（見表3）。截止9月底，年產能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為2902元/噸，較8月底下跌66元/噸；年產能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為2830元/噸，較8月底下跌65元/噸；年產能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為2786元/噸，較8月底下跌62元/噸。9月底國內市場三級螺紋鋼和5.75熱卷平均價格分別2858元/噸和3090元/噸，均較8月底下跌207元/噸。對應20天前的原料成本，目前國內鋼廠螺紋鋼虧損約50-70元/噸，熱卷盈利100元/噸左右。

　　從庫存情況看，在市場大跌的形勢下，鋼廠采購更趨謹慎，原料庫存普遍小幅下降。

　　三、綜合觀點

　　近期行情連續跌破市場人士的心理底線，底部越抄越低，說明最大問題還是需求，需求不振則主要是因為資金緊張和信心不足。如果10月份不能出臺一些重大利好消息的話，市場很難扭轉目前頹勢，將繼續以筑底為主。另一方面，目前一些中小鋼廠已開始虧損，說明原料價格已確實跌到底部，甚至國外許多中小礦山也面臨虧損的壓力。如果后期進口鐵礦石的數量能象進口煉焦煤一樣減少的話，市場才有希望真正回升。總體來看，10月份國內原料市場將以底部小幅震蕩為主，下旬后部分品種有望小幅回升。