在環保監管發力的背景下，鐵礦石需求將進一步縮水，供應過剩加劇，價格易跌難漲。

    經濟增速下降，鋼鐵需求減弱

    政府工作報告提出，2015年中國GDP增長目標為7%左右，該數據大幅低于前幾年的目標。由于鋼鐵行業和中國宏觀經濟的聯系極為緊密，GDP增速放緩意味著鋼鐵需求增速也將顯著放緩。

    近期公布的一系列數據，無論是工業增加值、鐵路貨運量、發電量等反映工業企業運營情況的指標，還是匯豐制造業PMI、固定資產投資等綜合性指標，均大幅低于預期。對鋼鐵行業至關重要的房地產市場也尚未見起色。北京房價連續8個月下跌，房地產開發投資、銷售面積、房屋施工面積等主要指標均繼續下滑。

    環保發力，鐵礦石需求縮水

    環保成為近期政府關注的焦點問題。3月下旬，政府表示將對京津冀地區進行大氣污染專項檢查，要嚴肅查處違法行為。有關消息稱，四川和山東等地區的部分鋼廠可能關閉部分高爐。

    相比以前，目前政府對環境治理的態度堅決，鋼鐵等高污染行業一旦違規，將受到嚴厲處罰。這意味著后期鋼鐵產量將下降，鋼材市場將受到支撐，但鐵礦石和焦煤、焦炭等原材料的需求將因此而縮水。

    機構紛紛下調礦價預期

    投行摩根士丹利近期大幅調降2015年鐵礦石價格預期，至57美元/噸，較3個月前的預期大跌28%，并把2016年和2017年的鐵礦石均價預期下調至65美元/噸和71美元/噸。摩根士丹利認為，今年中國鋼廠的產出將萎縮0.5%。澳大利亞政府表示，今年海運鐵礦石供應將增加1.11億噸，而中國鋼廠對鐵礦石的需求將持續疲弱，鐵礦石今年均價將降至60美元/噸。

    鐵礦石供應過剩加劇

    由于鋼材市場低迷，鋼廠的利潤顯著下降。截至3月23日，相關機構調查統計的163家鋼廠中，僅有19.02%的鋼廠盈利，這使鋼廠的生產積極性有所下降。據中鋼協統計，3月上旬重點鋼廠的日均產量環比下降5.1％，至168.15萬噸。

    鐵礦石市場持續供過于求，普氏62%鐵礦石價格指數跌破60美元/噸重要支撐位后，快速下行，3月下旬最低觸及55美元/噸，并在此低位盤整3日，24日小幅反彈至56美元/噸。總體來看，國內鐵礦石市場供過于求的局面將加劇，鐵礦石價格易跌難漲。

    當前，螺紋鋼與鐵礦石的比價不斷走高，已經達到5.8。隨著后期環保政策繼續發力，螺紋鋼相對于鐵礦石而言，走勢將更強，因此可以進行買螺紋鋼賣鐵礦石的套利操作，并中期持有。（來源：期貨日報）