國際原油大跌，中國新型替代能源煤烯烴還有經濟性嗎？最近，中國神華發布了2014年度報告。從中國神華2014年報看，中國非常重要的新型煤化工領域之一——煤制烯烴經濟性在2014年并沒有受到國際油價下跌的影響。

    中國富煤少油。在高油價時代，原油對外依存度超過50%的中國一直在嘗試以煤為原料生產基礎化工品。經過幾十年的探索，中國新型煤化工終于在2008年左右開始踏上產業化時代。然而，2014年，國際油價最低跌到每桶40多美元，面對下游烯烴價格下調風險，煤化工還賺錢嗎？我們細看下中國神華年報。

    年報顯示，中國神華2014年營業收入2483.6億元，同比下降12.5%。營業收入下降的主要原因是中國煤炭市場供大于求，導致2014年公司煤炭銷售量同比下降12.4%，平均銷售價格同比下降10.1%。此外，受中國用電需求增速放緩、非化石能源發電占比上升等因素影響，公司2014年售電量同比下降5.1%。

    中國神華于2013年12月23日收購神華集團包頭煤化工公司100%股權，包頭煤化工公司成為上市公司中國神華的第一個也是截至目前唯一的煤化工項目。

    中國神華包頭煤化工公司2014年聚乙烯、聚丙烯總產量52.5萬噸，其中，銷售聚乙烯26.55萬噸，價格8871.8元/噸；銷售聚丙烯26.81萬噸，價格8628.9元/噸。2014年聚乙烯、聚丙烯的售價同比分別上升0.4%和1.3%。同時，煤制聚烯烴(PE和PP)的銷售總額(銷售量×銷售價格)相比2013年增加了0.15%，這說明煤制烯烴的經濟性在2014年并沒有受到國際油價下跌的影響。

    中國神華2014年煤化工業務實現營業收入58.8億元，營業成本38.2億元，經營收益14.08億元。煤化工業務營業成本同比下降1.2%，營業收入同比僅下降1.8%，遠小于煤炭和發電業務的降幅，體現了良好的經濟性。

    成本和供需都是影響聚烯烴價格的重要因素，并且由于烯烴原料多元化的趨勢，油價對烯烴價格的影響正在弱化。雖然國際油價一再走低，但旺盛的需求和緊張的供應卻使中國華東地區聚烯烴的價格在2015年春節后快速回升到10000元/噸以上，煤制烯烴的良好經濟性在2015年將得到保持。（來源：中國證券網）