德美化工于4月29日公布了2014年度財務報告，2014年全年實現營業收入12.29億元，同比增長3.74%，主要原因是公司農牧板塊的產品實現規模銷售以及中煒化工托管經營后納入公司合并報表；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤9577萬元，同比下降16.94%，主要是受2014年第四季度原油價格下跌影響，中煒化工計提了較大的存貨跌價準備。隨著國際原油價格觸底回升，預計德美化工2015年的業績也將明顯好轉。

    從業務結構看，紡織化學品依然是德美化工最主要的收入來源，占公司全年營業收入的90%，但隨著公司異辛烷產品銷量的逐步增加以及高端農牧產品市場銷售的放量，預計紡織化學品的銷售占比將逐步下降，公司的整體業績也將迎來快速增長的拐點。

    治霧霾需求迫切

    異辛烷或迎強勢增長

    德美化工托管經營的中煒化工2013年初開始投資建設24萬噸產能的異辛烷項目目前已進入投產期。據了解，異辛烷由于其辛烷值高，含硫量低，不含氧，蒸汽壓很低等特殊性能，適合用于汽車抗爆劑，符合國四、國五標準，從性能、環保、價格等多方面綜合考慮，異辛烷的綜合性能遠遠好于其他汽油添加劑，在美國廣泛使用。

    隨著城市中汽車保有量的上升，汽車污染物逐漸成為城市空氣污染的主要來源之一。為大幅減少汽車霧霾排放，我國將在2017年底推廣實施汽油國五標準，異辛烷作為符合標準的高辛烷值汽油添加劑，預計未來市場需求量將快速增長，預計屆時烷基化汽油的總需求量將達到約1000萬噸以上。

    中煒化工投資建設的24萬噸異辛烷項目位于石油化工城市河南濮陽，在原材料供應與運營成本方面，具有著天然的地理優勢和資源優勢。預計公司的異辛烷項目完全達產后，將成為上市公司最重要的利潤來源之一。

    2014年增長5倍

    高端農牧業務步入爆發期

    德美化工于2011年正式啟動了英農項目，打造了“育苗-育肥-屠宰-區域冷鏈-門店”的閉環控制系統。2013年，公司推出了以“英農草香豬”為主導品牌的高端豬肉產品，逐步探索草香豬+社區連鎖店的線下渠道模式，并在深圳、佛山布局了14家“英農生機莊園”高端實體門店，同時推出了“英農生機莊園”微信公眾號，并于當年實現銷售。2014年，德美化工的英農事業部在正式投入一體化運營，并開始探索線上、線下協同發展的核心商業模式。2014年，公司高端農牧產品實現銷售收入5171萬元，同比增長577%。

    海通證券認為，從行業發展趨勢來看，養殖業趨向全產業鏈的控制。鑒于目前的食品安全問題和消費市場對安全食品的高度關注，國內供應市場從小而散的公司+農戶的粗放、上量的養殖模式，已開始轉變為一體化的產業鏈覆蓋和可提供食品安全可追溯信息的精細化養殖模式，這對于德美化工一開始就從高端入手的養殖模式來說，是源發性的優勢，這種優勢可以弱化生豬養殖的自然周期。

    截至目前，德美化工已建成1500頭存欄母豬，年出欄2.7萬頭肉豬的生產線。截至2014年下半年，公司在深圳和順德兩地共開設14個門店，未來還將大規模鋪設新的門店。隨著公司穩步推進土地和豬場項目的建設，以及養殖技術的成熟和各類銷售渠道拓展的完成，預計2015年底農牧業務盈利模式將逐步成形，成為上市公司又一個重要的利潤來源之一。（來源：證券時報）