2014年6月以來，甲醇制烯烴產能激增，在2014年大增364萬噸的基礎上，2015年前四個月又投運了119萬噸，總產能已達749萬噸，烯烴業由此成為甲醇市場的下游排頭兵。由于烯烴新增需求已經極大地影響了甲醇市場的供求格局，后續可能還有大量甲醇制烯烴產能投運，其一舉一動，緊緊牽動著甲醇市場的神經。

    2010年到2015年4月底，先后有18家甲醇制烯烴企業投運，749萬噸總產能配套的甲醇產能約有1342萬噸，按照3:1的消耗關系，烯烴產業可凈耗甲醇約905萬噸。

    2015年1—4月，華濱化工10萬噸、瑞昌石化10萬噸、沈陽化工10萬噸、魯深發20萬噸、浙江興興69萬噸五個項目先后投運，總產能達119萬噸，均無配套甲醇裝置，除華濱化工與瑞昌石化共計20萬噸產能暫時停運外，其余產能目前均正常運行，特別是浙江興興已于4月24日投入商業運行。

    2015年以來，烯烴產能增加，凈增甲醇需求約357萬噸，這改變了1月前后嚴重供過于求的格局，甲醇價格在此期間節節上漲。其中，甲醇期貨自1月13日觸底以來，已經連續4個月飄紅。截至4月30日，甲醇1506合約最多上漲756元/噸，對應漲幅約為39.8%；某廠庫同期現貨報價最多上漲760元/噸，對應漲幅約為43.9%。

    筆者在整理了金銀島、卓創資訊發布的相關信息后發現，年內后續可能啟動的裝置還有約483萬噸，其中陽煤恒通30萬噸、久泰能源60萬噸、青海鹽湖30萬噸、常州富德33萬噸、神華榆林60萬噸、中煤伊犁60萬噸、中煤蒙大60萬噸、江蘇盛虹80萬噸、黑龍江寶泰隆30萬噸、山東貝特爾30萬噸以及浙江浙能10萬噸。

    這部分產能中，僅有常州富德100萬噸、神華榆林60萬噸、黑龍江寶泰隆60萬噸及青海鹽湖100萬噸的項目配套甲醇裝置，總產能約320萬噸。加上其他新建擴建的產能，年內累計可能投運的甲醇總產能約有924萬噸。

    年內可能投運的甲醇制烯烴總產能約602萬噸，相應新增甲醇需求約1806萬噸，如果相關產能全部如期投運，那么年內可能凈增甲醇需求約882萬噸，這個數字遠大于前四個月新增的357萬噸。顯然，后八個月甲醇供應更加緊張。

    除了最為關鍵的新增烯烴產能外，供應方面天然氣甲醇的影響也很搶眼。中宇資訊4月月報顯示，目前處于“冬眠期”的天然氣甲醇產能有560萬噸左右，由于天然氣價格的制約性，該部分產能會在其盈虧平衡線之上逐步“復蘇”。如果氣價不變，那么這個平衡價為2650元/噸（華東港口價）。

    國際原油價格在低位區域形成了大雙底，目前正在反彈過程中。原油價格能保持在60—80美元/桶的話，就會刺激甲醇制烯烴企業的啟動欲望。當然，也會促使天然氣甲醇企業“復蘇”。

    影響甲醇供求格局的基本面因素很多，單憑上述因素，似乎不足以做出甲醇期貨會在年內持續上漲的結論。但是，在其他相關因素總體弱勢的情況下，甲醇價格已經連續上漲逾三個月。這說明只要抓住關鍵因素，就能看清市場大勢。后續究竟如何演繹，筆者以四個字來概況：漲勢難撼。（來源：期貨日報）