央行宣布自本周一起將金融機構存款和貸款基準利率下調25個基點。截至昨日，尚無一家券商同步下調兩融利率，且多家券商也告訴記者，公司近期暫不考慮下調兩融利率。

　　昨日記者采訪了中信、國泰君安等多家大型證券公司營業部，其工作人員均反映目前兩融費率仍為8.35%。

　　券商與央行降息同步下調兩融利率是有先例的。去年底央行首次降息，券商以6個月期的貸款基準利率維持不變而拒絕調整費率。今年3月，央行將一年期存貸款基準利率下調0.25個百分點，彼時以中信、華泰、廣發為代表的大型證券公司主動將利率由此前的8.6%降至8.35%。不過，部分中小型證券公司并未跟進。以東吳證券為例，公司官網顯示，融資費率為8.6%，融券費率為10.6%。而此次央行再度降息，各大券商卻選擇集體“啞火”。

　　上海某大型券商信用業務部相關負責人明確表示，公司暫時不考慮下調兩融利率。兩融利率并非對標基準利率，而是對標市場利率，即根據市場需求、客戶的質地來決定給予的兩融利率。

　　據了解，證券公司的融資融券利率的定價依據通常是在央行頒布的金融機構6個月貸款基準利率上，上浮3個百分點。

　　“這只是參考依據，并非直接掛鉤。券商可以根據資金成定期或不定期的調整，但現在資金緊俏，雖然央行多次降息，但券商拿錢的成本也不低，我們向銀行轉讓兩融收益權兩年期的大概6.1%左右。”上述大型券商人士進一步解釋道。

　　據悉，雖然目前兩融的期限是6個月且不允許展期，但由于A股市場持續走強，資金需求旺盛，客戶通常是到期當天就續開新倉，所以券商借入6個月的短期資金難以有效滿足客戶需求，因而其做法是將資金借入期限拉長至一年期、兩年期不等，從而一定程度拉高了券商兩融業務的資金成本。此外，受限于券商凈資本，部分券商的融資規模已接近上限，兩融供不應求的現狀也決定了券商沒有必要主動“減收”。

　　東方財富choice數據顯示，截至5月7日，滬深兩市融資融券余額為1.9萬億元。如果各大券商和央行同步降低兩融利率0.25個百分點，那么一年將減少收入47.5億元。

　　某小型券商兩融業務相關負責人坦言，雖然券商向銀行轉讓兩融收益權的成本依然超過6%，但相比于一年多之前的6.5%也便宜不少。在央行連續降息以及券商自身融資成本降低的大背景下，券商跟隨下調兩融費率也是情理之中。“但我們采用的是跟隨策略，以觀望為主，我們會密切關注大券商的動向。”

　　另據滬上營業部負責人介紹，大客戶對融資利率較為敏感，就算公司沒有普降，但實際執行的利率根據其融資額度、抵押品的質量等來做加減法，對兩融利率給予一定優惠。（來源：中國證券網）