海外部分裝置檢修令華東港口甲醇庫存低位運行，供應偏緊支撐該區域現貨報價堅挺，而西北內陸企業生產裝置接連復產，供應壓力回升導致該地區價格承壓。

    海外多套裝置檢修，港口庫存低位運行

    近期，港口甲醇價格持續堅挺，這主要受益于海外幾套大型裝置停車檢修令進口貨源下降。據顯示，10月以來印尼KMI已停車檢修約67萬噸產能，為期45天，且沙特和安曼的幾套甲醇裝置也在11月初陸續轉入檢修模式。此外，伊朗的ZPC在11月中旬有裝置檢修計劃，涉及產能330萬噸，結束期限目前還未確定。受此影響，預計11月中旬開始，港口進口貨源將顯著減少。

    此外，太倉庫區在11月下旬要停止一切碼頭裝卸及庫區收發作業，更令港口甲醇庫存回落，從而提升該地區的現貨看漲氛圍。上周，港口甲醇現貨市場已提前反應，價格紛紛上漲，其中山東、江蘇、安徽和廣東等地漲幅在30—50元/噸。

    除了進口貨源減少，港口甲醇庫存同比大幅回落也是甲醇價格堅挺的重要原因。華東方面，江蘇甲醇庫存保持在35.7萬噸，較去年同期下降35.68%。其中太倉庫存約18萬噸，較前一周減少1.2萬噸；寧波庫存為17.5萬噸，較前一周減少0.2萬噸。華南方面，甲醇庫存為10萬噸，雖然近期變化不明顯，但較去年同期回落44.13%。對于后期到港數量，預計到月底，全月進口維持在20萬噸。對比年內月均44.65萬噸的進口規模，萎縮55%以上。由此來看，低進口量和低庫存會進一步加劇沿海港口甲醇供應緊張問題，進而推升該地區的現貨價格，令近月1601合約受益。

    西北內陸裝置復產，運輸受限導致貨源難出

    對比港口甲醇價格的強勢，內地市場則氣氛欠佳。隨著西北和中西部地區甲醇裝置檢修工作的陸續結束，國內整體開工率穩步上升。據百川資訊不完全統計，11月以后，國內甲醇企業開工率攀升至61%，預計未來仍有提升空間。當前，以主產區西北為首的內地市場，供應端相對充裕，而在降雪、大霧天氣及車輛配貨困難等因素的制約下，西北甲醇外運能力減弱，貨物外運周期加長，后續主產區企業庫容面臨“考驗”。

    此外，煤電價格持續走低，也令內地甲醇現貨報價再次進入下行通道。據顯示，上周，西北地區甲醇價格下跌30—70元/噸，山西與河南等地出貨不暢也導致價格重心下移20—30元/噸。因此，在裝置復產和外運不足的拖累下，內地甲醇供應過剩局面還將延續。

    綜上所述，華東沿海港口甲醇現貨資源偏緊使得近月1601合約呈現堅挺姿態，而西北內陸供應充裕。但由于冬季雨雪天氣導致道路運輸受阻，西北地區供應過剩和華東地區供應不足的景象將在短期內延續下去，長期來看則有望改善，這就導致遠月1605合約很難體現資源偏緊的特點。預計未來甲醇近強遠弱格局有望持續并被強化。（來源：期貨日報）