電改十年，路漫漫

　　3月份“電改9號文”的出臺，11月份電改配套6文件的出臺，標志著2015年電力改革頂層設計告一段落，我們回顧2002年電改5號文和今年的電改相關文件，對2016年的電力行業走向作出了趨勢判斷。

　　回顧“電改5號文”十余年的發展歷程，不難發現，鑒于多種利益集團、利益因素、利益理由的相互糾葛，除了在廠網分開、推進全國聯網領域等方面實現了改革以外，其所倡導的競價上網部分則處于徘徊不前的狀況。“電改9號文”的發布，燃起了大家對電力改革的熱情，但是今天6個配套實施文件的下發，相信又讓大家從狂熱中重新靜下來思考，結果是多么的似曾相識。一切都沒有想象的那么簡單，對于電力壟斷行業來說，永遠是那句：“唯我所利者，皆用之，唯我所損者，皆緩之”，當然，一切也沒有想象的那么悲觀，因為“這是最壞的時代，這也是最好的時代，這是失望之冬，這也是希望之春”。

　　電價機制

　　強調輸配電價機制，并要求擴大試點。利好風電、光伏和分布式發電。文中提到的“還原電力商品屬性，按照“準許成本加合理收益”原則，核定電網企業準許總收入和分電壓等級輸配電價，明確政府性基金和交叉補貼，并向社會公布，接受社會監督。”尤為重要。從某種意義上講，這次改革后實際上閹割了市場和資本的介入，已經有點脫離了“輸配分離”的原則，但是這里讓我們有看到了希望。對于以輸配電價為生存基礎的電網公司來說，盈利模式發生了根本性的變化，電網公司由傳統的“賺價差”到“準許成本+合理收益”，在“賺價差”時代，由于銷售電價由政府制定，電網公司只能通過調節并網機組的類型，來保證收益，也就是說，低電價的火電水電優先，高電價的風電光伏靠邊，美其名曰：不是不讓發，是電網輸送能力有限。那要問了，為啥不加強電網建設呢?答曰：急不得，花自己的錢，為別人修路，虧。而現在，盈利模式與價差無關了，電網公司可以堂而皇之的宣稱，要低碳減排，減少霧霾，可再生能源優先上網，風光無限好。電網建設呢，一定是大力發展，因為這要歸類于準許成本，是電網公司收益的重要組成部分。簡單的說就是：機制的變化，利好風電、光伏和分布式發電，電網建設力度也會不斷加大。火電，可以歇歇了，誰有直供電資源誰能生存。

　　市場穩定

　　電力市場的建設是新電改的重點，新電改要求在具備條件的地區逐步建立以中長期交易為主、現貨交易為補充的市場化電力電量平衡機制;逐步建立以中長期交易規避風險，以現貨市場發現價格，交易品種齊全、功能完善的電力市場，證明政府在和電網公司博弈后，還是不能完全相信市場，電力交易價格還是由政府來指導，中長期交易為主注定了電力市場交易價格的波動性不大，試想如果一只股票在中長期的時期內，不分紅不送股不波動，維持這個價格不變，誰還會買?

　　金屬錳高碳鉻鐵硅鐵鋼管特鋼廢鋼太陽能電池用背板微電網用能源儲存電池染料敏化太陽能電池(DSC)染料敏化太陽能電池(DSC)電網公司的地位還是無法撼動，在市場交易機構的組織形式中，原來由電網企業承擔的交易業務與其他業務被分開來，按照政府批準的章程和規則組建交易機構。交易機構可以采取電網企業相對控股的公司制、電網企業子公司制、會員制等組織形式。其中，電網企業相對控股的公司制交易機構，由電網企業相對控股，第三方機構及發電企業、售電企業、電力用戶等市場主體參股。會員制交易機構由市場主體按照相關規則組建。可以說，2016年的電力交易機構由電網公司牽頭組建，區域交易機構包括北京電力交易中心、廣州電力交易中心和其它服務于有關區域電力市場的交易機構。北方、南方各一個。交易的游戲規則由誰來制定?答案是市場管理委員會，由組成成員可知，電網公司主導。由此看來，輸配分離所需的市場和資本的介入被閹割了，電網公司贏了。2016年的電力市場我們判斷，變化不會太大。

　　優先上網

　　新電改重新界定了優先購電和優先發電，提出優先安排風能、太陽能、生物質能等可再生能源保障性發電;根據電網調峰調頻需要，合理安排調峰調頻電量;按照以熱定電原則安排熱電聯產機組發電;兼顧資源條件、系統需要，合理安排水電發電;兼顧調峰需要，合理安排核電發電;安排余熱余壓余氣發電;考慮節能環保水平，安排高效節能、超低排放的燃煤機組發電。發電優先上網順序出來了：風電、光伏、生物質、熱電聯產、水電、核電、小熱電、超低排放火電。因此我們預測，在2016年，電力建設投資的指導原則出現了，不要火電。從年底的火電上網電價下調也在此印證了我們的觀點。

　　售電主體

　　我們依然堅定的認為，售電公司將是民營企業涉足電力行業的切入點，國家規定的三類售電公司中，第一類是電網企業的售電公司;第二類是社會資本投資增量配電網，擁有配電網運營權的售電公司;第三類是獨立的售電公司，不擁有配電網運營權，不承擔保底供電服務。第二類多為電網公司三產企業，仍然相當于電網公司，第三類就是民營資本，盡管電網擁有調度、交易中心和售電經驗，屬于中央紅軍，優勢十分明顯，發電集團擁有發配售經營權，屬于中央紅軍的后勤部隊，優勢不大，但是作用明顯，地方能源集團屬于地方武裝，在區域內形成一定優勢，但是民營售電公司依然會以星星之火可以燎原的態勢，飛速發展，配合上智能電表，電動汽車充電樁等表計和數據的收集整合，在2016年會出現投資機會。

　　2014年，中國自備電廠裝機容量已超過1.1億千瓦，約占全國總發電裝機容量的8%左右。自備電廠在一定程度上降低了企業的生產成本，但是大部分自備電廠都存在著未核先建、批建不符，能耗指標、排放水平高，運行可靠性差等或多或少問題，相當于一群沒有出生證的孩子。國家一下子承認了這些自備電廠身份，肯定了他們的存在。那么，2016年面臨的問題很重要，就是如何把這些孩子管好，對能耗、排放、可靠性不達標的項目，如何進行技術改造。這是一個超過千億的市場。電氣二次控制設備、環保設備、中低壓電氣設備將迎來一撥采購狂潮。

　　根據對政策的回顧和對比，可以看出電改已經進入深水區，已無石頭可摸。2016年是電力改革的元年，改革的步伐不會停滯，市場的信心不能動搖，電力行業轉型發展任重而道遠。

來源：川財證券