全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）降幅經(jīng)過今年前8個月的持續(xù)收窄后，10月14日，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份PPI環(huán)比上漲0.5%，同比上漲0.1%。這也是自2012年3月份以來，PPI同比增速經(jīng)歷連續(xù)54個月下降后首次由負轉(zhuǎn)正。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平告訴記者，“PPI轉(zhuǎn)正意味著工業(yè)通縮狀態(tài)基本結(jié)束。主要原因是穩(wěn)增長政策帶動了市場需求的回暖，以及年初以來國際大宗商品價格整體回升，促進工業(yè)產(chǎn)品的價格企穩(wěn)回升。煤炭、鋼鐵等行業(yè)去產(chǎn)能力度加大，產(chǎn)能的削減對價格預(yù)期有提振作用。預(yù)計PPI同比增速繼續(xù)上升，但近期不會大幅走高。”

9月PPI同比增速由負轉(zhuǎn)正

2012年以來，我國PPI持續(xù)走低，在經(jīng)歷2012年到2013年的-1%至-3%區(qū)間波動后，下降趨勢在2014年底和2015年進一步加大，到2015年四季度PPI降幅達到了約6%。但是，從今年開始，PPI逐月改善向好，從1月份的-5.3%逐漸收窄至8月份的-0.8%。

在9月PPI中，生產(chǎn)資料價格同比上漲0.1%，影響全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平上漲約0.1個百分點。其中，采掘工業(yè)價格上漲2.1%，原材料工業(yè)價格下降0.2%，加工工業(yè)價格上漲0.1%。生活資料價格同比持平。

國家統(tǒng)計局表示，據(jù)測算，在9月份0.1%的PPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾因素約為-1.5個百分點，新漲價因素約為1.6個百分點。

中國銀行國際金融研究所宏觀經(jīng)濟與政策研究主管周景彤向記者分析，“考慮到當(dāng)前多項指標(biāo)反映出來的積極因素，加上去年的基數(shù)低，預(yù)計9月PPI轉(zhuǎn)正的態(tài)勢在四季度仍將維持。現(xiàn)在雖然還不好說經(jīng)濟已經(jīng)筑底企穩(wěn)，但至少說明筑底的跡象在增加。”

在周景彤看來，PPI由負轉(zhuǎn)正，表現(xiàn)在工業(yè)領(lǐng)域長期的通縮表現(xiàn)得到初步扭轉(zhuǎn)，通縮緩解后，將起到提振市場信心的作用，企業(yè)將有更大動力擴大生產(chǎn)、增加投資。

工信部一位專業(yè)人士也對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，PPI通縮壓力的緩解，將有利于改善企業(yè)的盈利能力和資產(chǎn)負債狀況，對企業(yè)信心也有極大的提振作用。

對于PPI在四季度的走勢，連平分析，近期國際大宗商品價格低位震蕩，其中農(nóng)產(chǎn)品價格下跌較為明顯，與工業(yè)生產(chǎn)聯(lián)系更為緊密的初級原料價格基本保持穩(wěn)定，紡織品價格指數(shù)略有上升，工業(yè)產(chǎn)業(yè)輸入端價格企穩(wěn)。四季度PPI同比基數(shù)逐月收窄，有助于PPI漲幅的改善。綜合判斷，有利于工業(yè)產(chǎn)品價格上漲的因素較多，預(yù)計PPI同比增速繼續(xù)上升，但近期不會出現(xiàn)大幅走高。

鋼煤價格支撐PPI重回正增長

值得注意的是，在PPI同比漲幅之中，鋼鐵、煤炭、有色金屬行業(yè)的表現(xiàn)最為明顯。

9月，黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格同比分別上漲10.1%和1.2%，漲幅比上月分別擴大3.6和0.4個百分點；煤炭開采和洗選業(yè)價格同比上漲4.1%，為2012年7月份以來的首次上漲。

國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅稱，據(jù)測算，上述3大行業(yè)合計影響當(dāng)月PPI總水平同比上漲約0.8個百分點，是影響PPI同比轉(zhuǎn)正的重要因素。

余秋梅表示，今年以來，在穩(wěn)增長、去產(chǎn)能、去庫存政策作用下，國內(nèi)工業(yè)行業(yè)供需矛盾有所緩解，重點行業(yè)庫存、銷量均出現(xiàn)向好態(tài)勢，加之國際市場原油、鐵礦石、有色金屬等大宗商品行情有所好轉(zhuǎn)，國內(nèi)工業(yè)品價格持續(xù)回升。

另外，相比于前7個月鋼鐵、煤炭去產(chǎn)能僅分別完成全年目標(biāo)47%和38%，8、9月份的去產(chǎn)能工作還在加快。

10月14日，國家發(fā)改委新聞發(fā)言人趙辰昕稱，截至9月底，鋼鐵、煤炭兩個行業(yè)退出產(chǎn)能均有大幅提高，相關(guān)部門正在核實進度數(shù)據(jù)，很快就會公布。

周景彤告訴記者：“去產(chǎn)能帶來的鋼鐵、煤炭供應(yīng)偏緊和需求端的小幅回升，推動近幾個月的價格上漲。未來價格主要取決于去產(chǎn)能帶來的去化效應(yīng)和價格上漲帶來的回補效應(yīng)兩者的大小。”

PPI轉(zhuǎn)正或增大CPI向上壓力

除了PPI同比轉(zhuǎn)正，9月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）漲幅也再度擴大。國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)，9月份CPI環(huán)比上漲0.7%，同比上漲1.9%，同比漲幅比上月擴大0.6個百分點。

在9月份CPI中，食品價格上漲3.2%，高于8月份的1.3%。有業(yè)內(nèi)專家分析，這說明受7、8月份氣象災(zāi)害影響，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域供應(yīng)遭受的沖擊逐漸顯現(xiàn)。

今年8月，CPI同比上漲幅度意外回落至1.3%，創(chuàng)下今年以來新低。9月CPI同比漲幅的回升也印證了此前部分機構(gòu)看漲CPI的預(yù)測。

中國民生銀行研究院院長黃劍輝分析，剔除食品與能源價格后，9月核心CPI同比上漲1.7%，比上月高0.1個百分點，整體看長期需求和通脹預(yù)期小幅回升，但無大幅上漲空間，預(yù)計全年CPI同比增速在2%左右。

周景彤也對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析，“9月PPI同比由負轉(zhuǎn)正，這也將增大CPI向上的壓力。但是，考慮到當(dāng)前部分城市的房地產(chǎn)調(diào)控政策，以及翹尾因素變小、總需求不足、收入放緩等，CPI出現(xiàn)大幅上漲的可能性也比較小。”

另外，三季度GDP等數(shù)據(jù)也將于下周公布。一位統(tǒng)計部門專業(yè)人士也向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“預(yù)計9月份數(shù)據(jù)整體上延續(xù)8月態(tài)勢，9月指標(biāo)與8月持平的可能性大。總體判斷，三季度經(jīng)濟增長好于二季度。”

黃劍輝也表示，三季度經(jīng)濟企穩(wěn)態(tài)勢進一步確立，預(yù)計三季度GDP同比增長6.7%。而在四季度，財政政策與基建投資將繼續(xù)發(fā)力，民間投資有望進一步企穩(wěn)，新經(jīng)濟發(fā)展提供接續(xù)動力。預(yù)計四季度GDP有望增長6.8%，全年GDP增長6.7%。（來源：每日經(jīng)濟網(wǎng)）