春節將至，黑色系商品現貨市場步入休市，期貨市場卻再度躁動。24日盤中，鐵礦石主力合約一度漲超7%逼近年內高點，最終收于648.5元/噸，漲幅6.14%。在其帶領下，黑色系商品占據漲幅榜。鄭煤主力合約大漲3.99%，收于531.8元/噸；螺紋主力合約上漲3.72%，收于3292元/噸；焦炭、熱卷和焦煤主力合約分別上漲3.65%、3.58%和3.5%。
與期貨市場火爆形成對比的是現貨市場一片冷清。我的鋼鐵網數據顯示，昨日20mm螺紋鋼全國均價為3389元/噸，較前一交易日持平。冶金煤也交投清淡，穩中趨降。長治二級冶金焦主流價格在1600至1650元/噸左右，河北邯鄲地區個別焦企高硫焦降價30元/噸，報1650元/噸左右。
進入1月以來，環渤海動力煤指數持續下調。最新一期報價591元/噸，周環比繼續下行1元/噸。
“當前資金參與熱情較高，春節前后數天的行情幾乎與基本面無關了。”西南期貨黑色系商品分析師夏學釗向記者表示，市場參與結構的變化或是近期市場波動的推動因素之一，機構資金尤其是趨勢跟蹤類的量化機構的參與者增多將放大波動，助漲殺跌。
而近期市場對于鋼煤行業去產能的預期助推了做多熱情。此前有消息稱，2017年全國煤鋼去產能方案或于春節前，即本周五前推出。
此外，業內人士稱，當前期貨貼水現貨的格局也是助推期價向上修復的因素之一。據測算，目前螺紋鋼期價貼水現貨40元/噸，鐵礦石期價貼水40元/噸，焦炭貼水幅度最大，為300元/噸。
對此，夏學釗認為：“從歷史數據來看，螺紋和鐵礦石的貼水幅度不算大。焦炭貼水明顯，但現貨價格還在下跌中。預計今年煤焦整體波動幅度會下降。”
對于黑色系商品后期走勢，市場仍需警惕風險。中國鋼鐵工業協會最新發布的報告顯示，雖然2016年12月鋼價指數環比上升10%，但預計后期鋼價大幅上升走勢難以持續。中鋼協表示，化解過剩產能、淘汰落后產能是鋼材價格平穩運行的關鍵。2017年，鋼鐵行業去產能工作繼續向前推進，地條鋼、中頻爐等落后產能也將逐漸退出市場，但從總體情況看，國內市場供大于求局面短期內難以根本扭轉。此外，世界經濟仍然復蘇緩慢，全球貿易保護傾向抬頭，鋼材出口難度增大。
假期臨近，為了加強市場風險控制，各大商品交易所也推出了調整保證金和漲跌板等措施。涉及黑色系商品的舉措包括，自2017年1月25日結算時起，大連商品交易所將鐵礦石品種漲跌停板幅度和最低交易保證金標準調整至10%和12%；上海期貨交易所將螺紋鋼、熱軋卷板期貨合約的交易保證金比例由9%調整為11%，漲跌幅度限制由7%調整為8%；鄭州商品交易所將除菜籽外的其他品種期貨合約交易保證金標準由原比例調整至10%，漲跌停板幅度由原比例調整至7%。
