春節假期結束后，國內商品期貨漲跌不一。開年首個交易日黑色系大幅回落后，本周資金開始出現小幅回流跡象。螺紋鋼持倉量已經從2月3日的254.7萬手增加至291.9萬手。隨著資金的介入，鋼企短期內回調難度相應增加，鋼企高利潤率的現狀有望得到延續。

　　與2016年一季度相比，目前鋼價仍維持在較高位置，這是否意味著今年一季度上市鋼企利潤將同比增長?

　　21世紀經濟報道援引西南期貨分析認為，最近原料價格有所下跌，尤其是焦炭價格跌幅尤為明顯，這對于鋼企利潤是一個很大的助力，同時目前鋼企挺價意愿也比較強，可能會出現好于去年同期的情況。

　　不過，中信期貨認為，雖然鋼價目前處于高位，但是焦炭、鐵礦石也同比上漲，考慮到這一點，2017年一季度鋼企業績反而可能會低于上年同期。

　　目前市場仍處于一個比較好的狀態，各方對后市預期也都比較高，如部分貿易商暫時并不急于拋貨，業內人士表示。

　　鋼貿商的樂觀，更多還是來自于對未來下游消費爆發的預期，而需求又是影響鋼材的最主要因素。

　　分析人士稱，現在下游還沒怎么開工，尤其是北方地區現在天氣還比較寒冷，個別工地為年后開工準備了鋼材，但是總量畢竟有限，預計工地全面開工后，將會對鋼價帶來一定支撐。

　　相比于未知的需求預期，短期的供應壓力則顯得較為突出。

　　從2017年1月中旬開始，鋼企周開工率出現回升，同時目前社會庫存規模較高，這也是2月3日煤焦鋼產業鏈品種大跌的原因，西南期貨鋼鐵研究員表示。

　　從中長期來看，鋼材下游消費占比最大的分別為房地產、基建和汽車三個行業，而目前國內各主要城市房地產均處于調控狀態。

　　中信期貨認為，基建方面，預計會保持相對穩定，很難出現較大幅度增長。

　　另據中國汽車工業協會統計，2016年汽車產銷創歷史新高，全年產銷量分別為2811.9萬輛和2802.8萬輛，同比分別增長14.5%和13.7%，增幅比上年分別提升11.2個百分點和9.0個百分點。

　　面對如此高的基數，2017年汽車產銷能否繼續維持高速增長仍是未知。

　　另一個重要的變量則來自于政策層面。近期，河北、江蘇、山東等地也已經上報了2017年的去產能計劃，如江蘇便提出“從2017年開始，用兩年時間壓減鋼鐵(粗鋼)產能1170萬噸。”

　　由于浙江、福建等省份已提前完成“十三五”期間的產能去化任務，所以今年去產能將主要集中在上述幾省，只要執行起來，完成目標基本上沒什么問題。

　　目前黑色系已經成為市場關注的標桿，一旦基本面出現利好，很可能會在短期內吸引大量的資金涌入，從而推高鋼價走高。

　　近期相關品種大跌后，黑色系持倉量出現明顯回升，便足以說明這一點，其價格彈性也要高于其他品種。

　　分析人士表示，總體來看，對于上半年鋼價偏向樂觀，只是目前尚未到啟動節點。

來源：中國煤炭報