近日，海關總署公布了今年上半年我國進出口商品有關數據。數據顯示，上半年，鐵礦石進口量達到5.39億噸，比去年同期的4.93億噸增加9.3%；6月份鐵礦石進口均價同比增長23.6%，前6個月的進口均價同比則上漲了55%。截至7月21日，全國45個港口的進口鐵礦石庫存量為1.432億噸，比去年同期的1.084億噸大幅增加了32%。一邊是鐵礦石進口的“量價齊升”，另一邊是進口庫存的大幅攀升，這背后究竟發生了什么？

產量維持高位鋼價或繼續上漲

自2016年初以來，隨著鋼鐵行業供給側結構性改革的不斷深化，行業運行環境和企業盈利情況有了明顯的改善，加之需求總體保持基本穩定，為行業維持高位生產奠定了基礎。

馬鋼股份市場部首席市場分析師夏仕卿表示，目前被全面取締的“地條鋼”產能約為1.19億噸，加上2016年去掉的6500萬噸產能及截止到今年5月底已去掉的4239萬噸，鋼鐵行業去產能的總量超過2億噸，預計當前的粗鋼總產能小于10.5億噸。

“目前不管是電爐鋼新增的量，還是鋼廠調整生產線轉至生產建筑鋼材(3592, 39.00, 1.10%)的量，都沒有取締的‘地條鋼’量大。所以，即使在需求略微減少的情況下，供需矛盾在短期內并不突出。”中天鋼鐵投資部總經理田杰說。產能的階段性減少導致鋼材價格不斷上漲，行業利潤持續好轉。國家統計局的數據顯示，今年前5個月，黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤總額為1053.1億元，同比增加93.5%。

夏仕卿預計，在利潤良好和產能減少的情況下，鋼鐵生產企業想方設法增加產量，預計2017年全年粗鋼產量為8.5億噸~8.6億噸，產能利用率將升至83%左右。據國家統計局數據，上半年，我國粗鋼產量同比增加4.6%，其中6月份粗鋼日均產量為244.1萬噸，環比增加4.72%，日均產量創歷史新高。對于后期鋼價走勢，夏仕卿認為，建筑鋼材價格預計將高位震蕩，且上漲空間有限，但板帶材價格或許將持續上漲。他表示，制造業目前屬于周期性復蘇階段，企業總體的訂單量較為樂觀；建筑業行業發展也不會太弱，2015年基礎設施建設投資增幅為17.2%，2016年為17.4%，今年上半年為20.9%，從這一點可以看出基礎設施建設的支撐作用很大。

“總體上，市場對下半年鋼價相對看好，板、帶材機會更多，對建筑鋼材多持謹慎樂觀態度。”夏仕卿告訴《中國冶金報》記者。蘇鋼集團市場主管張益明認為，鋼鐵行業目前的高利潤不會持續很長時間，半年或一年以后可能會回到比較正常的狀態。短期內，鋼價還有上漲的空間。

鐵礦石供需失衡長期繼續看跌

盡管盈利水平和鋼鐵生產維持高位，但鋼廠的原料采購基本按正常節奏進行。某北方國有大型鋼企相關負責人認為，上半年鋼鐵原料整體供應平穩，公司采取低庫存采購策略，焦炭(1953, 12.00, 0.62%)和鐵礦石供應較為充足，價格在高位盤整后出現快速回落。“鐵礦石過剩的局面沒有緩解，特別是下半年海外礦山增產，且運輸處于高峰期，預計在不出現重大變化的情況下，鐵礦石價格會繼續下行。”該負責人表示。

海外三大礦商公布的最新生產數據也顯示，全球鐵礦石產量在今年第二季度明顯增加，供給充足。全球最大的鐵礦石生產商巴西淡水河谷第二季度鐵礦石產量達到創紀錄的9184.9萬噸，同比增長5.8%，環比增加6.6%。力拓第二季度鐵礦石產量為7980萬噸，同比減少1%，環比增加3%。必和必拓第二季度鐵礦石產量為6041萬噸，同比增加8%，環比增加12%。

中信金屬礦產資源部副總經理王雪彬認為，長期來看，現在資本市場已經給出了比較明確的答案，鐵礦石期貨的長期貼水狀態并沒有因為市場的起伏而改變。“貼水的根本原因還是不看好鐵礦石的供需基本面。產能周期不匹配，我國的城市化進程會逐漸放緩，而鐵礦石投資周期比較長，產能還在釋放。因此，在較長時間內，鐵礦石價格不會大幅上漲。”他告訴《中國冶金報》記者。

王雪彬表示，建筑鋼材的需求目前已基本到頂部區域了，去掉一些建筑鋼材的產能，短期來看必然引起價格大幅上升，而長遠來看不存在供給偏緊的問題。值得關注的是，高品質的鋼材（如板卷）可能有階段性過剩的問題，但從長遠來看，其發展空間相對更大，與其他成熟發達國家相比，我國的建筑鋼材占比是偏高的。他同時表示，鋼鐵業未來發展將進入廢鋼循環利用階段，這將有利于鐵礦石價格的穩定。

大有資源有限公司相關負責人認為，當前鐵礦石市場供大于求的局面不會改變，鋼鐵總產能在減少，預計鐵礦石的用量不會增加。在鋼材市場趨好的帶動下，鐵礦石價格的反彈應該不會持續，而是在高點后下行到低價位。

不過，王雪彬強調，由于力拓、必和必拓在鐵礦石生產成本方面有絕對的優勢，且已形成壟斷競爭的格局，新進入的生產商逐步被淘汰出局意味著鐵礦石進入邊際成本決定價格的時代。

“也就是說，（目前）進入了實體決定鐵礦石價格的時代，今年初的95美元/噸是融入了更多的預期、杠桿和炒作在里面。”他說。