8月4日，人民幣對美元中間價報6.7132，創下去年10月以來的新高。今年以來，人民幣對美元匯率累計升值幅度達到3.4%。針對今年以來人民幣匯率的穩健表現，國際貨幣基金組織（IMF）在一份報告中強調，目前中國的外儲水平是合適的，人民幣匯率估值與中國經濟基本面大體一致。專家指出，人民幣匯率的走強用事實反駁了此前國際上的一些看空論調。在中國經濟結構不斷改善、新舊動能加速轉換、對外開放程度不斷加深的背景下，人民幣長期強勢堅挺的基礎正日益堅實。

看空預期接連落空

今年年初，在外匯儲備回落及美聯儲加息等背景下，看空人民幣的聲音一度較強。看空者聲稱，美元日元等貨幣的提振將使人民幣在2017年延續下跌態勢，人民幣兌美元將很快“破7”。不過，中國經濟以及人民幣的實際表現，卻讓看空者的預期接連落空。

工銀國際首席經濟學家程實表示，人民幣兌一籃子貨幣的高估程度在過去兩年里不斷縮小，至2017年上半年基本消失。同時，人民幣匯率上半年的走強趨穩具有堅實的物質基礎，貶值預期在不斷碰壁、試錯后自然開始不斷弱化。

中金公司等市場機構認為，隨著匯率預期逐步調整，人民幣資產重現吸引力，前期企業和家庭大量持續的購匯可能重新轉向結匯，從而成為人民幣“補漲”的一大動力。在度過6月和7月年中購匯旺季后，人民幣“補漲”潛力可能進一步展現。

上海市社科院世界經濟研究所研究員周宇在接受本報記者采訪時指出，今年以來人民幣企穩走強主要有三方面原因：一是美國經濟復蘇及加息預期轉冷，美元走弱促進了人民幣相對走強；二是中國一二季度均實現了6.9%的經濟增速，外貿出口、企業盈利等基本面因素顯著好轉；三是政府促進匯率穩定工作效果顯著，貨幣政策穩健特征更加明顯，市場資金利率有所抬升，異常跨境資金監管更加完善。

經濟回暖支撐幣值

分析人士指出，貨幣幣值是否堅挺最終取決于經濟基本面因素。今年中國經濟基本面的回暖無疑為人民幣走強提供了最強勁的支撐。

經濟增速同比提高0.2個百分點、財政收入增長9.8%、規模以上工業利潤增長22%、城鄉新增就業735萬人、物價水平總體保持穩定、生態保護與環境治理取得一系列新進展……在人民幣堅挺成色越來越足的背后，是中國經濟積極因素的不斷積聚和顯現。

經濟回暖預期漲，幣值堅挺支撐強。“必須指出的是，中國一直是外商投資企業最重要的投資目的地。從各種各樣的調查結果包括美商會的白皮書、歐盟商會的白皮書都可以看到，大量的跨國企業一直把中國作為他們自己未來投資的最重要的目的地之一。”國務院發展研究中心副主任隆國強日前在解讀中國對外經濟貿易形勢時說。

近期，不少國際機構紛紛上調了對中國經濟的預期，不僅從側面反映了中國對外資吸引力的提升，更預示著人民幣將隨中國經濟一道在平穩中保持強勢。摩根大通認為，有關中國經濟硬著陸和金融風險的擔憂較一年前已大幅減弱，中國有望繼續成為全球經濟的“穩定器”。

長期堅挺趨勢更強

未來人民幣走勢如何？隨著看空觀點被屢次證偽，市場預期也逐漸趨于一致。例如，美銀美林在半年內兩次上調人民幣匯率預期。該行亞洲外匯和利率策略師克勞迪奧·皮龍在一份報告中將第三季度在岸人民幣兌美元預測上調至6.70，上調今年底的預測至6.90，而此前這兩項預期數據則分別為6.95和7.05。英國巴克萊銀行全球外匯策略師巴斯進一步預計，未來數月內人民幣貶值壓力不會再起。

IMF相關人士指出，中國采取措施保持經濟穩定增長，這有助于人民幣匯率穩定，同時也在一定程度上緩解了外儲下降和資本外流壓力。IMF報告顯示，中國的外部失衡問題自國際金融危機以來大幅改善，未來中國應在加強社會安全網、完善金融系統、推進人民幣匯率市場化改革等方面繼續加強改革。

周宇說：“從人民幣匯率歷史走勢中不難看出，無論上漲還是下跌，每次調整都會在一定時期內出現 匯率超調 ，隨后回歸均衡。如今，人民幣前期積累的貶值壓力已經在市場中得以充分釋放，未來人民幣匯率圍繞當前均衡水平雙向波動的格局將更加顯著，不太可能出現趨勢性的大幅升值或大幅貶值。與此同時，中國經濟內生動力的不斷增強也決定了人民幣將繼續保持堅挺。”