周一（8月7日），央行在公開市場放量開展2500億元逆回購操作，交易量創近兩周新高，當日同時有3100億元逆回購到期，由此單日凈回籠資金600億元，為連續第三日凈回籠。市場人士指出，近期流動性狀況持續改善，央行順勢轉為連續凈回籠，符合市場預期。展望后市，本周面臨7800億元逆回購到期，但整體擾動因素較少，預計央行將繼續通過逆回購來投放資金進行對沖，資金面緩和態勢料將延續。

OMO連續三日凈回籠

央行7日早間公告稱，以利率招標方式開展了2500億元逆回購操作，具體包括1300億元7天期、1200億元14天期，中標利率分別為2.4%、2.6%，均持平于上日操作。當日同時有1600億元7天期、1500億元14天期逆回購到期，由此公開市場單日凈回籠資金600億元，為連續第三日凈回籠。

回顧近期央行在公開市場上的操作，上周前三日，央行逆回購操作均精準對沖當日到期量，隨后的上周四、周五轉為連續兩日回籠資金，單日凈回籠規模均為200億元。對此分析人士點評稱，央行重拾小額凈回籠，印證月初資金供求壓力減輕，是流動性恢復平穩的結果。

從市場表現來看，公開市場操作連續三日凈回籠資金，不改資金面持續向好態勢。昨日銀行間質押式回購市場上，多數期限資金利率趨于下行。其中隔夜加權利率上行約8BP至2.745%，指標7天加權利率持穩于2.78%，更長期限的14天、21天加權利率分別下行約13BP、10BP。

不過交易員透露，受央行凈回籠及本周逆回購大量到期等因素影響，各機構融出較為謹慎，市場總體均衡，市場對長端資金面依舊維持較為謹慎的態度。

資金面料繼續改善

市場人士指出，8月上半月資金到期回籠較多，本周逆回購到期量高達7800億元，8月15日還有2875億元MLF到期，預計央行將對到期MLF進行足量續做，并根據流動性狀況合理調整逆回購交易量，本周資金面或延續緩和態勢。

Wind數據顯示，本周央行公開市場有7800億元逆回購到期，周一至周五分別到期3100億元、1400億元、1400億元、600億元和1300億元，無MLF、正回購和央票到期。

申萬宏源證券指出，本周預計央行將繼續在公開市場操作逆回購量以對沖到期量或實現小幅凈回籠，資金面整體無虞，加上7月繳稅等短期擾動因素消散，預計銀行間資金面將持續改善，短端利率下行仍有空間。

中信建投證券宏觀固收首席分析師黃文濤表示，上周資金面改善得到確認，短期內資金面干擾因素較少，預計月初資金面緩和態勢仍將延續。央行穩健中性貨幣政策并沒有發生改變，考慮到本周資金面緩和，預計央行公開市場操作仍將以凈回籠為主。