香港萬得通訊社報(bào)道,周三(9月6日),央行公開市場周三進(jìn)行200億7天、200億28天逆回購操作,當(dāng)日有1600億逆回購到期,凈回籠1200億。
央行周二公告稱,目前銀行體系流動性總量較高,可吸收央行逆回購到期等因素的影響,9月5日不開展公開市場操作。至此央行已經(jīng)連續(xù)四日暫停公開市場操作。Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)日有700億逆回購到期,因此當(dāng)日凈回籠700億。市場人士稱,銀行間資金面緊勢稍緩,非銀機(jī)構(gòu)融入的利率水平也從高位明顯回落。不過,進(jìn)入9月因季末大考降至,資金壓力料難有明顯緩解,后續(xù)還需關(guān)注央行跨季資金投放力度。
九州證券鄧海清稱,目前央行降準(zhǔn)已經(jīng)具備較好的政策窗口期;原因在于:一方面,人民幣匯率已經(jīng)進(jìn)入趨勢性升值,匯率給予了央行政策足夠的降準(zhǔn)空間;另一方面,央行預(yù)期引導(dǎo)加強(qiáng),“降準(zhǔn)=寬松”的誤讀可能性降低。從解決流動性結(jié)構(gòu)性矛盾、提高貨幣政策傳導(dǎo)效率、降低同業(yè)杠桿出發(fā),在外匯占款下降情況下,進(jìn)行“降準(zhǔn)+公開市場回籠”操作是最佳貨幣政策組合。
Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,本周(9月2日-9月8日)央行公開市場有3700億逆回購到期,周一至周五分別到期1400億、700億、1600億、0億和0億,此外周四還有1695億MLF到期,無正回購和央票到期。
央行9月1日公告稱,8月對金融機(jī)構(gòu)開展SLF操作共340.4億元,其中隔夜28.03億元、7天227.07億元、1個月85.3億元;8月開展MLF操作3995億元,期限1年,利率為3.2%;8月對三家政策性銀行凈增加抵押補(bǔ)充貸款共347億元。
海通宏觀姜超稱,進(jìn)入9月將迎來季末MPA考核以及2.3萬億CD到期,資金面擔(dān)憂再起。預(yù)計(jì)央行將在季末加大投放力度,銀行存單滾動發(fā)行,而三季度MPA壓力將小于上半年,九月將是財(cái)政投放月份,人民幣持續(xù)升值改善資金外流狀況,資金面反而可能比預(yù)期的要松一些。
對于9月流動性,長江固收認(rèn)為或維持緊平衡。長江固收稱,9月同業(yè)存單到期規(guī)模創(chuàng)歷史新高,還面臨MPA考核、美聯(lián)儲FOMC會議等影響。與前兩個季度末相比,對9月流動性環(huán)境不宜過于擔(dān)憂、也不宜期望過高。貨幣投放或繼續(xù)“削峰填谷”、保持銀行體系流動性的基本穩(wěn)定。資金面或維持緊平衡,仍需做好流動性管理。
央行8月31日發(fā)布新規(guī),9月1日起金融機(jī)構(gòu)不得新發(fā)行期限超過1年(不含)的同業(yè)存單,此前已發(fā)行的1年期(不含)以上同業(yè)存單可繼續(xù)存續(xù)至到期。
央行金融研究所所長孫國峰表示,央行將同業(yè)存單期限明確為不超過1年,有利于適當(dāng)縮短同業(yè)存單業(yè)務(wù)期限,促使同業(yè)存單回歸其調(diào)劑金融體系內(nèi)部資金余缺的本質(zhì)屬性,避免金融資源長期在金融體系內(nèi)流轉(zhuǎn),加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度,對同業(yè)存單市場影響不大。
招商固收稱,總體看來,由于長期險(xiǎn)存單的余額和發(fā)行量都較小,央行禁發(fā)1年期以上存單不會對市場形成較大沖擊。往后看,“套利空間”將被壓縮,同業(yè)存單將回歸其流動性管理的本來目的。
Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示,目前2年、3年期同業(yè)存單存量規(guī)模1404.8億元,占總量比例僅為1.67%。多數(shù)機(jī)構(gòu)分析新規(guī)對市場影響有限。
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