近日，鐵礦石期貨陰跌不止，昨日跌幅收窄，鐵礦石主力1801合約報(bào)533.5元/噸，跌幅2.2%,資金繼續(xù)流出，報(bào)6.2億元。昨日，鐵礦石期貨持倉量減少11.1萬手至172.6萬手，成交量減少40.5萬手至336.9萬手。

供需變化不大

國際供應(yīng)方面，巴西、澳大利亞兩國主要港口鐵礦石周比發(fā)貨量依舊維持上漲狀態(tài)，但增速縮窄。我國北方六港收貨量出現(xiàn)大幅增加，上周鐵礦石到貨總量為1150.1萬噸，環(huán)比增加242.2萬噸。而上周五全國45個主要港口鐵礦石庫存較上期有所下降，據(jù)相關(guān)網(wǎng)站數(shù)據(jù)，截至9月8日，國內(nèi)港口鐵礦石庫存周度環(huán)比減少29萬噸至13390萬噸。

國內(nèi)供應(yīng)方面，分析師杜成表示，近期國內(nèi)礦山開工率較上期沒有明顯變化。“近期指數(shù)窄幅震蕩，鋼市行情對上游原料市場支撐力度有限，國內(nèi)礦山開工率維持平穩(wěn)，不過河北局部鐵精粉主流產(chǎn)地近期迎來環(huán)保巡查，或?qū)⒍唐谟绊懕镜氐V企生產(chǎn)進(jìn)度，但對國內(nèi)整體開工率影響不大。預(yù)計(jì)短期之內(nèi)國內(nèi)礦山開工率仍將維持窄幅波動狀態(tài)。”

需求上，目前國內(nèi)高爐開工率穩(wěn)定。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月5日，唐山164座高爐約34座檢修（含停產(chǎn)），開工率為79.27%，唐山市場噸鋼生產(chǎn)盈利空間依然較大，鋼廠繼續(xù)保持開工。

從鋼企庫存來看，上周鋼企庫存較上周略有下降，整體庫存尚可。

“近期鐵礦石價格盤整為主，市場成交氛圍一般，主流資源價位偏高，鋼廠觀望情緒明顯。但目前環(huán)保限產(chǎn)、停產(chǎn)因素下，鋼企對鐵礦石需求減少，多高品塊礦資源需求增加，但資源緊俏，預(yù)計(jì)本周鋼企庫存或有窄幅下調(diào)可能。”杜成說。

短期弱勢難改

在平穩(wěn)的供需形勢之下，鐵礦石期貨后市將如何抉擇？

國聯(lián)期貨研究認(rèn)為，目前鐵礦石市場面臨需求達(dá)頂峰、高庫存兩大壓制因素，未來易跌難漲。從需求來看，受供給側(cè)改革推進(jìn)影響，今年合規(guī)鋼廠利潤大大好于往年，因而開足馬力生產(chǎn)，鋼廠閑置高爐極少。全國高爐實(shí)際開工率已經(jīng)超過90%，繼續(xù)上升空間有限。但今年國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速一直下滑，不利于鐵礦石需求增加。庫存方面，近期國內(nèi)鐵礦石港口庫存略有下降，但整體仍處于高位，“金九銀十”過后，偏高的庫存將對價格構(gòu)成壓力。

從產(chǎn)業(yè)鏈博弈角度看，杜成認(rèn)為，近期鋼鐵行業(yè)行情走勢偏弱，但內(nèi)外礦礦商心態(tài)依舊堅(jiān)挺，價格下調(diào)幅度不大，鋼企壓價困難。對鐵礦石價格利好的是，焦炭近期持續(xù)拉漲，價格已處于高位，焦化比的討論將再度引發(fā)關(guān)注；中高品位內(nèi)外礦以及球團(tuán)礦未來將有比較好的銷售預(yù)期。關(guān)注后期是否會出現(xiàn)去年鐵礦石供應(yīng)結(jié)構(gòu)性失衡比較嚴(yán)重的現(xiàn)象，若有此趨勢，在政策沒有對上游產(chǎn)業(yè)打壓的情況下，鐵礦石下半年的走勢或?qū)⒏�加�?jiān)挺。

“不過短期行情暫且看空，但不看好有較大下跌空間，預(yù)計(jì)本周現(xiàn)貨市場價格將呈現(xiàn)緩慢下跌狀態(tài)。”杜成說。