據國家統計局最新公布數據顯示，2017年11月份我國水泥產量達到2.2億噸，同比大幅增長4.75%。為何在史上最嚴錯峰生產期間我國水泥產量不降反增，如何解讀？

我們認為這一數據更加準確真實的反映了當前水泥市場變化。

1、錯峰生產以及環保限產措施對熟料生產影響大于水泥      

11月份單月水泥產量同比大幅度增長4.75%，根據數字水泥網掌握的數據，11月熟料產量同比卻大幅下降8.42%。分區域看，華北地區同比下降29%，東北下降68%，華東下降15%，西北下降12%。尤其是11月份產量權重最大的華東熟料下降15%而水泥卻是上漲2.5%。說明今年錯峰生產、環保限產對熟料生產限制較為嚴格，對水泥粉磨站影響并不顯著。

2、11月份水泥市場需求較強，好于預期

11月份水泥產量不僅同比有4.75%的增長，環比10月份也增長了0.28%，同時水泥庫存在快速下降，根據數字水泥網跟蹤的全國水泥庫容比從10月份的60%快速下降到50%，長三角地區庫容比更是已經下降至40%。說明11月份以長三角為代表的南部地區市場需求旺盛。通過數字水泥調查，主要原因是十九大召開、加上10月份雨水天氣因素，很多工程建設進度放緩，11月天氣持續良好的情況下，工地普遍出現年底趕工期情況，使得工程企業階段性對水泥的需求快速增長。

3、熟料減產，大幅提升了行業對價格上漲預期，安徽和浙江受益大 

以華東為代表的南方地區11月份需求較為強勁，在水泥產量增長，庫存下降更快的背景下，以及熟料大幅度減產，促使企業堅定了對價格上漲的信心。進入12月份長三角地區水泥價格已經突破了歷史高點，其中，安徽和浙江受益大，11月份安徽和浙江水泥產量分別大幅增長了10.64%、6.55%，實現量價齊升。