上周三以來，鐵礦石期貨震蕩回落，但整體仍處于2017年10月12日以來的上升通道中，昨日再現企穩回升跡象。分析人士認為，上半月鐵礦石價格在嚴峻的基本面形勢下價格重心不斷抬升，進入下半月，隨著基本面情況改善，多頭趨勢料仍存支撐。

進口礦價不斷上漲

元旦過后，礦鋼產業鏈出現了令人費解的一幕：一邊是鐵礦石港口庫存不斷增加，加之雨雪天氣影響，壓港現象明顯，另一邊是下游鋼廠成交低迷，利潤收縮，成材市場價位不斷下調，鋼廠在環保限產氛圍中觀望情緒加重，按需采購。在上述情形下，進口礦價格卻不斷上行。

1月上半月，我國港口鐵礦石價格整體呈現上調趨勢，天津港PB粉從1月2日的535元/噸漲至1月13日570元/噸，漲幅在35元/噸（或6.54%）。

分析師李瑩表示，這主要是由于礦商考慮到下半月鋼廠春節前或集中補庫，市場需求仍在，同時鐵礦石指數不斷拉漲，1月11日最高一度達79.45美元/噸，加之港口主流高品粉礦資源緊俏，結構性短缺利好支撐，港口整體出貨量尚可，因此牽制因素對礦價影響較小，礦商心態較為樂觀，挺價惜售，上半月外礦價位不斷拉漲。

“即使礦商挺價意愿偏強，但難敵鋼市偏弱的走勢。”李瑩解釋，目前外礦礦商雖仍看好后市，但目前由于成材市場連續兩周下調，鋼廠需求和鋼廠利潤紛紛減少，市場詢盤減少，前期的市場需求逐步被消化，近期成交氛圍轉弱。

數據顯示，上周末（1月14日）開始，港口鐵礦石市場開始走弱，截至1月16日，天津港PB粉報價565元/噸。

供需面逐步改善

據統計，1月16日全國45個港口鐵礦石庫存為15324萬噸，較上周五的15197萬噸升高了127萬噸，目前港口鐵礦石庫存已達到近幾年峰值。

“從往年行情來看，2016年底國外礦山發貨加速，使得我國港口鐵礦石庫存量持續升高，2017年年底港口庫存量同樣處于快速攀升狀態。”李瑩分析，當前鋼廠利潤收縮加之環保限產政策制約，主流中高品粉礦資源需求旺盛，庫存下降較快，導致港口低品資源庫存量不斷攀升。

分析人士指出，第一季度為國外發貨淡季，我國港口到岸量或有小幅下降。隨著3月份環保限產的結束，鋼廠為滿足復工后的生產，或在限產結束前提前備貨，而且春節將至，1月下旬開始，港口庫存壓力或有緩解。

“目前鋼廠鐵礦石庫存偏低，雖當前外礦價位出現下滑，鋼廠等跌情緒明顯。目前港口中品高品庫存逐步增加，市場可售資源增加，結構性短缺問題有所緩解。隨著春節臨近，礦商成本壓力下，預計短線礦價或以盤整為主，本月下旬仍有上調可能。”李瑩認為。

另據了解，昨日鐵礦石期貨主力1805合約上多空均明顯減倉，其中，前二十主力席位多頭減倉18968手，空頭減持23216手。其中，中信期貨席位、海通期貨席位、國投安信期貨席位為該合約上持倉前三大主力。