節后動煤先揚后抑，整體維持在650一線高位震蕩運行。其中周四受周邊市場情緒帶動，動煤延續節前的走勢，偏強震蕩上行；隨后在現貨價格持續下跌的情況下，上方壓力逐漸增大，動煤維持在650一線上下偏弱震蕩運行。主力合約ZC805收于651.4元/噸，較節前上漲4.8元/噸，漲幅0.74%；周成交量56.8萬手，持倉41.8萬手。

　　截至2月14日，環渤海動力煤價格指數報收575元/噸，較前一報告期下行1元/噸，環比下降0.17%。由于春節前后，下游電廠日耗快速下降至低位運行，加之保供效果顯現，以及進口煤補充作用凸顯，從而導致春節前后港口煤炭市場呈現“成交減弱、中轉旺盛、價格下行”的主要特征，促成BSPI指數小幅回落。

　　截至2月24日，環渤海四港煤炭庫存1363萬噸，較節前減少63萬噸或4.42%。秦皇島港煤炭庫存610萬噸，較上周同期增加21萬噸或3.57%。秦港錨地船舶數周平均數60.71艘，較上周減少8.29艘。

　　后市展望及策略建議

　　受春節假期影響，下游電廠日耗大幅下滑，電煤庫存有所回升，缺煤現象得以緩解；加之先進產能持續釋放，煤炭供給有所增加，同時進口煤補充作用凸顯，煤炭市場供需格局顯著改善。

　　節后，動力煤市場供需雙方逐漸恢復，煤市活躍度不高，觀望情緒濃厚；港口現貨價格持續回落，短期市場存在一定的看跌預期，預計后期煤價繼續下行的概率較大。

　　但目前ZC805合約貼水幅度依然較大，繼續下跌的空間或較為有限，預計短期ZC805合約或維持高位震蕩運行為主，但仍需謹防回落風險。