投資建議:目前鋼廠盈利依然維持高位。鋼廠盈利高企將致供給繼續邊際寬松,市場高位成交清淡,鋼材現貨價格高位震蕩。后期,隨著逐步進入5月傳統鋼材消費淡季,鋼材供需格局或將進一步趨向寬松。從市場投資角度看,鋼鐵板塊目前難以受到資金青睞,板塊難有大的投資機會。但行業發展質量在逐步提升,優秀企業逐步脫穎而出,應關注優秀企業的投資機會。建議關注有明確量能提升或規模擴張,業績保持增長且估值較低具有較高安全邊際的內生成長性個股。推薦龍頭寶鋼股份、太鋼不銹、三鋼閩光,建議關注南鋼股份、華菱鋼鐵等。

　　鋼鐵板塊大幅下跌,明顯跑輸大盤。上周(2018.05.14-2018.05.18),申萬鋼鐵行業板塊收跌126%,滬深300指數上漲078%,跑輸滬深300指數204個百分點。全板塊整周8只股價上漲,4只整周持續停牌,1只股價平盤,20只股價下跌。金洲管道漲幅最高,整周漲幅為287%。

　　鋼材價格環比小幅上漲,螺紋鋼期貨貼水繼續縮小。上周鋼價綜合指數周環比上升0.47%;主要城市鋼材現貨價格以小幅拉漲為主;螺紋鋼主力合約周平均環比上升0.99%,熱軋卷板主力合約周平均環比上升206%;螺紋鋼期貨貼水幅度縮小至345元/噸,環比減少25元/噸。

　　高爐開工率持續上升,社會庫存降幅縮窄。上周全國高爐開工率環比上升019%至7017%,河北地區高爐開工率環比上升0.31%至6444%;高爐檢修容積環比下降172%,河北環比下降214%。上周五大品種社會庫存合計達到了121236萬噸,環比前一周減少5903萬噸,降幅縮窄。

　　鐵礦石價格及焦炭價格環比上升,成本有所抬升。上周鐵礦石價綜合格指數周平均上升054點,普氏進口鐵礦石價格環比上升050美元/噸,接近70美元/噸:唐山產焦炭周平均價格1825元/噸,周環比上升3.99%,漲幅明顯。整體來看,成本端繼續有所抬升。

　　主要鋼材品種毛利環比仍處高位。根據成本滯后一個月噸鋼毛利模型測算,上周螺紋鋼噸鋼毛利測算環比增加22元;熱軋卷板噸鋼毛利環比增加42元。整體仍處于高位水平。