平均水泥價格（全國性）上周按周微跌0.24％至415元人民幣/噸。水泥價格漲幅介乎20-30元人民幣/噸的主要地區包括河南、皖北和寧夏。另一方面，吉林、福建、湖南和貴州地區的水泥價格下跌10-30元人民幣/噸。全國高考結束后，部分地區的水泥需求有所回升。雖然出貨量仍低于幾周前的水平，但由于庫存水平相對較低，水泥價格仍保持堅挺。預計當雨季到來，水泥價格將適度下降。平均庫存水平（全國性）保持在55％。

煤價上周持穩。環渤海地區發熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格指數上周持穩于570元人民幣/噸，較去年同期高1.06%。

5月水泥產量同比上升1.9%。2018年5月水泥產量為2.15億噸，同比增長1.9％。2018年前五個月水泥產量同比下降0.8％。期內水泥產量為7.99億噸。這繼續反映第一季的產量較低是由于全國人大會議的時間比以往長所致。盡管首五個月的固定資產增長為6.1％，較首四個月相比下降0.9個百分點，但首五個月的房地產投資同比增長10.2％，與首四個月增速相若，故此固定資產增長放緩的影響有部分受到房地產投資增長平穩所抵消。從地區看，華東和中部的固定資產投資增速仍然穩健，而西部和東北部的增速則減弱。

我們覆蓋的水泥股上周平均下跌4.2％。上周水泥板塊的股價相對較弱。在我們覆蓋的水泥股中，表現最佳的是海螺水泥[0914.HK;買入]，股價全周上漲2.4％；華潤水泥[1313.HK;持有]的表現相對最弱，公司上周公布配股后，股價全周按周下跌10.3％。