周一焦炭期貨主力合約1809領跌商品期貨，下跌51元/噸，跌幅達到2.46%。分析人士表示，近期支撐焦炭期現貨價格的因素有所弱化，價格拐點或將來臨。

　　利空來襲

　　周一焦炭期貨主力合約大跌2.46%，報收2025.5元/噸，基本抹去上周最后兩個交易日的漲幅。當日成交55.34萬手，持倉量為30.10萬手。

　　“近期支撐焦炭期現貨價格的因素有所弱化，而利空因素逐漸浮現�！睎|證期貨黑色產業高級分析師顧萌對中國證券報記者表示。

　　供給方面，復產預期持續壓制焦炭價格。顧萌認為，第一批環保回頭看進入尾聲，西北地區焦企產能利用率有所回升。另外，此前停產的徐州地區焦化廠也有望提前于鋼廠開始復產，焦炭供給存在邊際增量。

　　“焦企綜合開工率上升，主要開工回升區域在華北、華中、西北地區，目前環保回頭看等環保檢查活動仍在繼續，相比前期檢查力度略有放松，內蒙古、河北等地區有部分企業逐漸復產；庫存方面整體焦企焦炭庫存仍處低位，前期訂單較多發貨狀況正常，銷售新訂單簽訂壓力略有增大，下游采購愈加謹慎，高硫焦率先價格下調50元/噸，低硫焦價格壓力也在繼續增大，唐山地區低硫焦今日普降50元/噸�！狈秸�中期期貨分析師王盼霞表示。

　　在需求端看來，王盼霞表示，下游鋼材價格震蕩下跌，鋼材社會庫存也有繼續增加趨勢，鋼材市場或開始進入淡季，鋼廠利潤略有下滑，鋼廠打壓原料意圖明顯。

　　顧萌認為，近期除了華北地區部分鋼廠庫存還偏低外，其他區域的鋼廠焦炭庫存都處于合理范圍內，短期對于高價資源的接受程度下降。加上下游鋼材逐步進入季節性淡季，近兩周庫存均有所累積，鋼價淡季回落風險較大，對焦炭現貨價格也形成打壓。上周主流鋼廠焦炭現貨價格調降50元/噸，焦炭現貨或進入回調階段中。

　　基本面偏弱

　　展望后市，焦炭基本面可能持續走弱。王盼霞認為：“鋼材價格轉弱，整體黑色市場或進入價格回調階段，環保、需求對焦炭價格仍有一定支撐，下跌節奏、幅度或較為平緩，短期焦炭現貨市場穩中偏弱�！�

　　“焦炭供需基本面近期將有所轉弱，”顧萌表示，“7月是下半年環保督查力度相對較弱的一個月份，由于徐州和西北焦企均有復產預期，預計焦化產能利用率將出現回升�！�

　　根據Mysteel的統計，全國焦炭平均噸焦利潤在500元/噸左右，如果加上100-200元/噸的副產品利潤，焦化廠盈利相當可觀，提高生產負荷的動力也會很強。而隨著下游需求的季節性轉弱，焦炭期現貨價格都有回落壓力。

　　對于后市操作，顧萌建議，短期對焦炭期價以逢高沽空的思路為主，8月環保督察組進駐汾渭平原后再觀察價格反彈機會。