上證綜指上漲2%，化工行業上漲1.72%，弱于大市。子行業大漲多跌少，其中磷肥、維綸、復合肥等子行業表現上漲，上周漲幅較大的其他纖維、滌綸、粘膠等出現回調，本期跌幅居前。

在期貨大漲拉動及人民幣貶值，進口貨物成本增加，港口及內地庫存量低，下游檢修烯烴裝置計劃重啟預期下，價格大幅拉漲，漲幅在200-270 元/噸。

醋酸價格繼續小幅走漲，各地區價格上漲幅度在50 元/噸左右。

國內丙烯主流市場價格持續大幅推漲，再年內新高，各地區價格均漲至9000 元以上。

國內尿素市場經歷筑底后開始反彈。鉀肥市場堅挺中持續小幅探漲。磷肥市場平穩運行。

草甘膦市場橫盤整理。供應商報價2.7-2.95 萬元/噸，市場成交至2.7-2.75萬元/噸

國內純MDI 市場高位回落。聚合MDI 節節回落，下游受環保制約，整體開工負荷不高，對原料需求一般，且對高價存抵觸情緒。

本周滌綸短纖市場偏強。原料市場PTA 貨少利好延續，持貨商報價堅挺，滌絲大漲，在自身低庫存的支撐下，滌絲市場氣氛較好。

投資建議：

近期我們建議關注優質成長標的、及具備產業一體化的龍頭型標的。本期具體可重點關注：（1）油價高位推動的煉化產業鏈及煤化工企業。（2）近期價格處于高位的相關化工品對應的企業，如有機硅、尼龍66、滌綸、農藥、化肥等。（3）擁有核心高精技術的成長型企業，關注產業前景廣闊、技術門檻高的新材料子行業。（4）環保高壓、供給側收縮、上游回暖的農化子行業。

長期來看，化工行業投資增速仍處于下行空間，新增產能供給有限，加上2018 年開始環保費改為環保稅、排污許可證等政策落實將大大加強政府對環保的執法剛度，國內環保高壓常態化，供給側有望持續收縮。在環保趨嚴的背景下，將加速落后的中小產能退出，部分子行業“劣幣驅逐良幣”現象得到改善，隨著行業集中度的提升，龍頭型企業市場份額不斷擴大，行業產能結構得到較大調整。我們長期看好具備規模優勢的龍頭型企業。

重點公司推薦關注：萬華化學（吸收合并優質資產、化工巨頭再進一步）、華魯恒升（主要產品價格高位、成本優勢）、揚農化工（環保高壓、麥草畏放量）、恒逸石化（PTA 高景氣）、飛凱材料（混晶、紫外固化業務穩健發展，轉型綜合材料平臺）。

風險提示：油價大幅下跌；環保力度低于預期；國際貿易環境惡化