在周邊市場一片慘綠之際，昨日焦炭期貨依然能夠獨善其身，主力1901合約再度刷新上市以來新高2555元/噸。分析人士表示，雖然宏觀風險引發商品市場小地震，但因焦炭現貨市場繼續提漲兌現預期，疊加環保限產支撐，焦炭期價延續強勢。目前來看，焦炭市場基本面無虞，將繼續主導盤面價格，因此短期期價仍將偏強運行。

　　期價延續升勢格局

　　周四，焦炭期貨升勢格局不改，主力1901合約最高至2555元/噸，再度刷新該合約上市以來新高水平，盤終收報2565元/噸，漲3.55%或88元。

　　“國內焦炭現貨市場繼續提漲兌現預期，疊加環保限產支撐焦炭期貨高位強勢運行。”中糧期貨分析師劉佳良表示。

　　華泰期貨分析師表示，近期，環保檢查較強，部分焦企高開工率難以維持，汾渭平原等地區將面臨大范圍限產，也對焦炭期價產生一定支撐作用。

　　現貨方面，據方正中期期貨分析師王盼霞介紹，近期國內焦炭市場現貨市場偏強運行，河北代表性鋼廠采購價上調100元/噸，三輪累計漲幅320元/噸。出于藍天保衛戰即臨，汾渭平原等地區焦企或面臨大范圍限產的預期，以及在焦企銷售良好、無庫存等因素影響下，看漲心態強烈；鋼廠庫存多處中低位，補庫積極性高。綜合來看，短期焦炭現貨市場或將繼續上漲。

　　“近日華東部分主流鋼廠進一步提高焦炭采購價格，其他鋼廠及焦企也陸續跟進，主要還是由于山西、河南等地焦化企業環保檢查、停產限產等原因造成供給減少，鋼廠和焦企的廠庫庫存小幅走低，港口庫存小幅提升，供需總體偏緊。”劉佳良表示。

　　環保預期利好

　　“在供給持續偏緊的預期下，焦炭期貨價格將大概率持續屢創新高，但在供需兩端均受到不同政策干預的情況下，不能簡單地用以往常規方法進行分析和研判。目前，國內煤焦鋼產業既有市場調節的一面，也有國家干預的一面。從市場角度來說，要看供需基本面，特別是需求如何變化，供應是否匹配，整個行業是否通過市場自我調節優勝劣汰、健康有序發展；從國家干預的一面看，相關政策對于供需尤其是供給會如何影響，供給減少的同時需求如何變化，比如環保對于供給的制約，貨幣政策和基建投資計劃對于需求的擴大。”劉佳良表示。

　　華泰期貨分析師也表示，近期山東、徐州、太原已經啟動藍天保衛戰第二階段，未來焦炭呈供需雙縮局面，環保預期較強，焦炭價格仍較為強勢，但依舊依賴成材走勢。操作上，謹慎看多，未來焦炭呈供需雙縮格局，關注成材能否繼續強勢。

　　不過，就短期來看，劉佳良表示，雖然從盤面來看，近月合約現貨開始向期貨回歸，基差逐步縮小，遠月合約弱于近月，但考慮到環保限產制約焦炭供給，利多焦炭價格，在期現共振下，焦炭后期仍將保持相對強勢的行情走勢，回調逢低做多思路不變。從強弱來看，近月較遠月更強。操作上，單邊的話，建議逢低做多焦炭1809合約；套利的話，建議多焦炭1809空焦炭1901合約買近拋遠的正套策略。