中國證券報消息。9月20日,動力煤期貨維持偏強震蕩走勢,主力1901合約盤中最高至639.8元/噸,創下6月19日以來新高,漲幅一度近1%,較8月2日盤中低點578.2元/噸累計漲幅超10%。
寶城期貨動力煤分析師王曉囡表示,8月初以來,動力煤期價強勢上漲主要是受黑色品種強勢帶動。8月中旬,動力煤價格步入高位震蕩,主要是受冬儲拉運需求啟動,產區迎來安全檢查以及進口配額問題未解決,市場擔憂中期供應穩定性,報價偏強。
不過,隨著動力煤價格進一步走升,走勢相對焦灼。王曉囡表示,一方面,受電煤需求走弱、港口庫存充足影響,價格缺乏拉漲動力。另一方面,產區安全檢查尚未結束,四季度進口剩余配額有限,加之取暖需求不可回避,市場普遍認為價格回調空間有限。
從基本面來看,王曉囡表示,供應方面,產區安全檢查形勢嚴峻。雖然部分地區環保檢查已進入收尾階段,但整改行動并未結束,主產區山西以及陜西地區煤場關停數量有增加趨勢;篩選量以及洗選量出現下滑,供應傾向收緊,產區報價上調。不過,需要注意的是,國家統計局數據顯示,8月份,全國原煤產量逼近3億噸,同比增長4.2%,產區安全檢查對產區供應的影響要弱于市場預期。且近期港口煤炭庫存持續大幅攀升,截至9月19日,秦皇島港的煤炭庫存已達769萬噸,遠高于去年同期水平。在高庫存的情況下,市場很難對供應產生擔憂。此外,近期北方港疏港壓力有所加大,9月初,曹妃甸港、京唐港先后提出,對年度裝船規模小于100萬噸的貿易商加征場存費,意圖加快港口煤炭庫存下移。后期,還需關注進口煤炭政策方面變化。
需求方面,目前電煤淡季特征明顯,六大電廠煤炭日耗穩定在60萬噸以下水平,而電廠庫存依然維持在逼近1500萬噸水平,遠高于去年同期水平。電煤庫存可用天數超過25天,基本可以覆蓋到10月份,電廠采購補庫意愿不高,需求端提振有限。不過,從遠期而言,需求仍有較強支撐。一方面,四季度電煤需求通常會受到取暖因素影響而走高,從中央氣象臺近20天全國氣溫距平圖來看,全國大面積氣溫同比偏低,東北取暖10月份即將啟動,用煤需求將顯著增加;另一方面,生態環境部明確提出,各地要出臺細化防止“一刀切”的有效措施,工業端需求或有一定改善。
對于后市,王曉囡表示,目前來看,市場缺乏明確的趨勢性。在高庫存尚未緩解以及需求未啟動前,價格很難有大幅拉漲動力。不過,在產區報價仍存支撐、進口配額有限以及四季度需求旺季不可回避,價格回調空間有限,近期高位盤整,動力煤1901合約可依托620元/噸附近逢低買入。
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