長遠來看，環渤海港口下水煤需求低增速狀態將成為常態，全國鐵路煤炭發運量將保持快速增長的態勢

“今年以來，沿海煤炭市場發生了一個重大的變化，面向環渤海港口的鐵路運力逐漸變得寬松，北方港口的動力煤下水量增速也出現了下降的趨勢。”中國煤炭市場網副總裁李學剛在日前召開的2018年（第五屆）亞太煤炭市場峰會上說。

今年以來下水煤增量減少

相關數據顯示，2017年1月至8月，全國鐵路煤炭發運量為12.38億噸，其中電煤直達量同比增速為17.0%，港口下水煤增量為6827萬噸，同比增長14.1%。2018年1月至8月，全國鐵路煤炭發運量為13.70億噸，其中電煤直達量同比增速為15.6%，港口下水煤增量只有946萬噸，同比增長2%。

“除去今年煤炭進口同比出現的增量，港口動力煤需求增速放緩的觀點也是成立的。”李學剛表示。

數據顯示，2017年1月至7月，內貿煤下水量與進口煤共計5.33億噸，同比增加7550萬噸，增長16.5%，7月末下游港口和六大發電企業沿海電廠庫存合計為4157萬噸。今年1月至7月，內貿煤下水量與進口煤共計5.68億噸，同比增加3493萬噸，增長6.5%，7月末下游港口和六大發電企業沿海電廠庫存合計為5017萬噸。

“下水煤量減少，而下游庫存卻在上漲，究其原因，今年以來，鐵路直達發運到沿海沿江地區消費企業的電煤數量快速增加，消費企業相應減少了對環渤海地區煤炭的拉運需求。”李學剛介紹，截止到8月底，六大發電企業沿海電廠電煤需求同比增長7.4%，而全國重點發電企業電煤需求同比平均增速為8.9%，東南沿海地區對電煤的需求整體放緩。

此外，其他行業對環渤海港口動力煤拉運需求減緩，還有進口煤帶來的沖擊等因素也是造成北方港口下水煤量增速減緩的原因。

下水煤需求陷入

長期低增速狀態

“長遠來看，環渤海港口下水煤需求低增速狀態將成為常態，全國鐵路煤炭發運量將保持快速增長的態勢，特別是明年蒙華鐵路投入運行之后，隨著直達電煤量大幅增加，環渤海港口動力煤的下水需求增速將出現進一步的下降。”李學剛說。

從宏觀政策來看，東南沿海地區高耗能行業已經逐漸開始向中西部地區轉移，越來越多的清潔能源發電通過跨區跨省交易輸往東南沿海地區，社會用電需求增長向中西部轉移，東南沿海地區的電煤需求增速將不斷放緩。

“一方面，環渤海港口煤炭運能將充分釋放，尤其是華電曹妃甸港煤碼頭將于年底投產，環渤海港口煤炭運輸能力逐漸提高；另一方面，下游煤炭需求不會保持大幅增加態勢。這將造成環渤海各港口之間對有限的資源和不斷減少的用戶競爭更加激烈。”煤炭分析師王云說。

高庫存導致冬季煤價

缺乏支撐

數據顯示，當前沿海地區發運港口（秦皇島港、唐山港、黃驊港）、接卸港以及江內港口的動力煤庫存合計接近6000萬噸，同比增加近1700萬噸，比年初增加1750萬噸左右，處于歷史相對高位。

9月26日，六大發電企業沿海電廠庫存合計1454萬噸，同比增加385萬噸，比年初增加455萬噸。

“在當前的高庫存之下，發電企業只要保持正常的采購節奏，冬儲目標或自然完成，如果沒有‘集中’或‘突發’的電煤冬儲情況出現，今年冬儲對港口市場煤價格的支撐將減弱。”中國煤炭市場網研究總監韓雷說。

從需求來看，下半年電力需求依然比較旺盛，供給方面，主產區保供壓力依然較大，后期進口煤或出現邊際回落，總體來看，后期煤炭供需將處于相對平衡的狀態。

價格方面，中長期合同比重增加，價格被鎖定，煤炭價格周期波動率下降，促使未來一段時間煤炭價格將保持平穩運行的態勢。