鋼材：成交向好，價格探漲

昨日日盤黑色品種漲跌互現，螺紋1901合約漲1.07%，熱軋1901合約漲0.94%。唐山普方坯含稅出廠價3920元/噸，較前一交易日上漲20元/噸。建材市場報價北京地區4360 -4380元，山東地區報4560 -4620元，杭州地區報4630元，上海報4560-4600元，廣州地區報4710元，西安地區報4510-4550元。

觀點：昨日全國建材成交24.41萬噸，成交持續向好。昨日10月合約換月，1810合約收于4700點，完成貼水修復。目前現貨需求相對穩定，趕工預期仍在，不過1901對應冬儲合約，向上空間有限，不建議單邊操作。

風險：中美貿易戰升級、限產政策變化、下游需求大幅下跌

鐵礦：成交尚可，基差擴大

昨日日盤鐵礦石1901合約收于509元/噸，較前一交易日下跌1.17%。普氏指數71.25美元，較前一日跌0.25美元，月均70.31美元。

觀點：昨日鐵礦市場成交向好，港口成交56.7萬噸。成交品種中，MNP、金布巴占48.57%，卡粉占5.71%，高品塊占8.57%，低品粉占22.86%。外匯方面，昨日人民幣兌美元央行中間價報6.9154，在岸人民幣收盤報6.9185。近日港口成交持續向好，鋼廠補庫積極，疊加目前基差仍然較大，我們認為，短期內鋼廠仍有補庫需求，盤面仍有支撐。

策略：中性，跟隨成材寬幅振蕩。

風險：限產政策變化、人民幣大幅貶值、下游需求大幅下跌

焦炭、焦煤：市場分歧，期現分化

期貨方面，昨日日盤煤焦合小幅下挫，焦煤主力1901合約收盤跌1.35%，焦炭主力1901合約收盤跌0.42%。現貨方面，昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持2420元/噸，唐山二級冶金焦到廠價格上漲20元至2420元/噸。澳洲中揮發焦煤價格維持197美元/噸，折算成人民幣1632元/噸。

觀點：昨日煤焦市場偏穩運行。焦炭方面，焦企首輪提漲已有部分接受。目前焦炭庫存仍處于低位，焦企訂單良好，市場心態好轉。短期焦炭供需呈緊平衡格局，市場存在一定分歧，體現在盤面價格的小幅回調，仍需觀察后期限產政策落實情況。焦煤方面，山西、河北、山東等地低硫主焦煤均有不同程度上漲。澳洲北貢耶拉煤礦火災后，博迪能源表示計劃永久關閉該煤礦瓦斯濃度較高區域，澳煤供給進一步緊縮。綜合來看，近期煤焦價格企穩上漲，短期仍保持強勢，但正處限產空窗期，仍需觀察后期限產落實情況，以及成材庫存累積情況。

策略：焦炭方面，謹慎看漲，焦煤價格持續上漲、運費上漲推高焦化成本；焦煤方面，謹慎看漲，由于限產影響，短期焦煤供應仍較為緊張。

風險：中美貿易戰升級引發系統性風險，汾渭平原藍天保衛戰環保檢查力度，唐山限產力度放松，下游成材需求增長不及預期。