鋼材：高供應(yīng)量令鋼價(jià)承壓

觀點(diǎn)：昨日全國(guó)建材成交17.01萬(wàn)噸，與昨日持平，成交偏弱。昨日鋼聯(lián)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，五大鋼材品種，社會(huì)庫(kù)存、鋼廠庫(kù)存全線(xiàn)下降，反映本周消費(fèi)仍然具有韌性。不過(guò)，隨著東北地區(qū)消費(fèi)減少，東三省鋼材逐漸凈流出至華東華南地區(qū)，對(duì)該地區(qū)鋼價(jià)形成壓力。后續(xù)隨著下游需求季節(jié)性減弱，現(xiàn)貨跌價(jià)或會(huì)快于盤(pán)面，以此實(shí)現(xiàn)基差收斂。

風(fēng)險(xiǎn)：限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌

鐵礦：現(xiàn)貨供需好轉(zhuǎn)，難敵盤(pán)面殺跌

觀點(diǎn)：昨日鐵礦市場(chǎng)成交回暖，港口成交30.1萬(wàn)噸，成交量略減。62％普氏指數(shù)跌$1.00至$74.55，月均值為74.55。外匯方面，昨日人民幣兌美元央行中間價(jià)報(bào)6.9670，在岸人民幣收盤(pán)報(bào)6.9391。現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，但受盤(pán)面影響成交不暢。鐵礦期貨受鋼材盤(pán)面拖累，1901大幅下跌，昨日基差再創(chuàng)合約新高。

策略：中性，觀望。

風(fēng)險(xiǎn)：限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅波動(dòng)、鋼價(jià)大幅下跌

焦炭、焦煤：采暖限產(chǎn)落實(shí)，期現(xiàn)分化加劇

期貨方面，昨日日盤(pán)煤焦雙雙下跌，焦煤主力1901合約收盤(pán)跌0.57%，焦炭主力1901合約收盤(pán)跌1.76%。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持2600元/噸，唐山二級(jí)冶金焦到廠價(jià)格維持2520元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持207美元/噸，折算成人民幣1706元/噸。

觀點(diǎn)：昨日煤焦市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行。焦炭方面，山西焦炭第三輪提漲部分下游鋼廠接貨。晉中、呂梁逐步落實(shí)采暖季限產(chǎn)政策，中小型焦企限產(chǎn)較多。唐山地區(qū)啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，少數(shù)焦企產(chǎn)量下滑。目前焦企銷(xiāo)售良好，下游采購(gòu)較為積極，市場(chǎng)較為樂(lè)觀。焦煤方面，呂梁地區(qū)供應(yīng)較為緊張，部分洗煤廠及焦化廠采購(gòu)轉(zhuǎn)向晉中、臨汾地區(qū)。綜合來(lái)看，目前采暖限產(chǎn)對(duì)焦化行業(yè)影響較小，仍需進(jìn)一步觀察；短期焦煤走勢(shì)較為強(qiáng)勢(shì)。

策略：焦炭方面：中性，短期焦價(jià)已漲至高位，貿(mào)易商投機(jī)需求較低，限產(chǎn)力度有所放松，觀望為主。

風(fēng)險(xiǎn)：中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，汾渭平原藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)環(huán)保檢查力度，唐山限產(chǎn)力度放松，下游成材需求增長(zhǎng)不及預(yù)期。