鋼材：供大于求預(yù)期逐步兌現(xiàn)

觀點(diǎn)：昨日全國建材成交14.33萬噸，下降幅度較大。對(duì)于冬季供給大于需求的預(yù)期正逐步占據(jù)交易主導(dǎo)。卷螺方面，上周受恐慌情緒干擾，黑色系大幅跳水，熱卷跌幅居前，一度跌至3655點(diǎn)，大幅下跌的熱卷盤面價(jià)格已接近成本線，向下空間有限而反彈動(dòng)力較大。考慮到冬季螺紋消費(fèi)季節(jié)性停滯，熱卷超跌反彈或會(huì)大于螺紋。

風(fēng)險(xiǎn)：限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌

鐵礦：外礦安全事故，供給受影響

觀點(diǎn)：近日一列載有鐵礦石的火車在必和必拓紐曼山路段以100千米時(shí)速運(yùn)行時(shí)發(fā)生脫軌，列車事故后，必和必拓暫停其在西澳大利亞的所有鐵礦石鐵路運(yùn)輸，預(yù)計(jì)短期對(duì)供應(yīng)有一定影響。昨日鐵礦市場成交小幅回暖，港口成交40.5萬噸。期貨盤面有超跌反彈動(dòng)力，不過由于對(duì)限產(chǎn)期間鋼廠采購減少的擔(dān)憂，盤面上漲空間較為有限。

風(fēng)險(xiǎn)：限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅波動(dòng)、鋼價(jià)大幅下跌

焦炭、焦煤：山西環(huán)保檢查啟動(dòng)，煤焦仍有上漲動(dòng)力

期貨方面，昨日日盤煤焦小幅震蕩，焦煤主力1901合約收盤跌1.01%，焦炭主力1901合約收盤漲0.1%。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭價(jià)格維持2600元/噸，唐山二級(jí)冶金焦到廠價(jià)格維持2620元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持207美元/噸，折算成人民幣1706元/噸。

觀點(diǎn)：昨日煤焦市場維穩(wěn)運(yùn)行。焦炭方面，昨日中央環(huán)保督察組進(jìn)駐山西省開展為期1個(gè)月的環(huán)保“回頭看”。焦企開工率下滑，且目前焦企庫存處于較低水平，徐州部分鋼廠即將復(fù)產(chǎn)，下游需求有進(jìn)一步增加的趨勢。但港口價(jià)格持續(xù)倒掛，貿(mào)易商接貨謹(jǐn)慎。焦煤方面，山西呂梁、臨汾等地受超產(chǎn)檢查影響，部分煤礦產(chǎn)量不足正常產(chǎn)量50%，且下游需求旺盛，采購積極，低硫煤種供給較為緊缺，煤價(jià)支撐較強(qiáng)。綜合來看，短期煤焦需求仍有支撐，仍有上漲動(dòng)力。

風(fēng)險(xiǎn)：采暖季限產(chǎn)實(shí)施力度，下游成材需求增長不及預(yù)期。