鋼材：唐山限產再起，文件尚待證實

觀點：昨日鋼價走勢平穩，午后傳出唐山限產文件，要求唐山市在秋冬取暖季之后繼續執行錯峰生產。目前尚未有官方公告發布相關聲明，不過需予以密切關注，在現貨需求季節性轉弱的情況下，政策預期對盤面的干擾或會超過實際供需。節前總體以震蕩為主，螺紋如果有多單，建議繼續持有，正套繼續持有，都可以持倉過節，若現貨回落則逢低買入，布局節后行情。

風險：限產政策變化、下游需求大幅下跌、貿易戰談判變化

鐵礦：補庫漸收尾，成交轉弱

觀點：本周鐵礦補庫漸近尾聲，成交或將較上周減少，現貨價格依然堅挺，多單可繼續持有。鐵礦推薦買近月，貼水結構利于在活躍合約間移倉。近期人民幣大幅升值，對礦價上漲高度形成阻礙，整體而言，預計短期震蕩為主。

風險：限產政策變化、人民幣大幅波動、鋼價大幅下跌

焦炭、焦煤：需求預期分歧，盤面博弈加劇

期貨方面，昨日日盤煤焦小幅下跌，焦煤主力1905合約收盤跌1.86%，焦炭主力1905合約收盤跌1.14%。現貨方面，昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持2050元/噸，唐山二級冶金焦到廠價格維持1910元/噸。澳洲中揮發焦煤價格維持188美元/噸，折算成人民幣1500元/噸。

觀點：昨日煤焦偏穩運行。焦炭方面，目前焦炭價格漲后企穩，提漲范圍有擴大趨勢。焦企產能利用率依舊保持高位，河北部分高爐檢修結束，焦炭需求小幅回升，但鋼廠焦炭庫存仍處于較高水平。此外，貿易商詢價增多，但實際成交有限。焦煤方面，山西地區部分煤礦陸續停產，低硫主焦煤資源較為緊缺，采購情緒較高，而配煤受高庫存壓制，下游多為按需采購。昨日唐山發布2019年第二、三季度錯峰生產方案，對焦化行業影響有限。此外，神東煤炭集團等煤企均接到通知增加一、二月煤炭產量，一定程度帶動煤焦盤面回調，節前煤焦供需格局難以轉變，需等待節后真實需求證偽。

策略：焦炭方面：中性，盤面大幅拉漲，基本平水現貨，雖現貨開啟提漲，但目前產業供過于求格局仍然存在，走勢持續性存疑，警惕盤面回調。焦煤方面：中性，受陜西煤礦事故以及煤礦安全論證檢查等影響，焦煤供應較為緊張，節前呈震蕩格局。

風險點：煤礦安全檢查力度減弱；中美貿易戰預期轉差；焦炭庫存累積超預期；成材庫存累積超預期。