山西焦化現狀

　　1.焦炭產能過剩

　　截至2017年年底，山西省共有焦化企業105家，焦炭產能12598萬噸；至2018年年底，山西省焦化企業增至114家，企業規模增加9家，焦炭產能增至13842萬噸，產能規模增長9.9%。

　　2017年山西焦炭產量8383萬噸，產能利用率66.5%；2018年焦炭產量9256萬噸，同比增長10.4%，產能利用率66.9%，仍然維持在較低水平。在國家環保限產和焦化行業去產能的背景下，山西焦炭產量卻持續大幅增長，產能嚴重過剩，近三分之一的產能屬于無效產能或無法投入生產的產能。

　　根據國務院發布的《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》，京津冀及周邊地區實施“以鋼定焦”，力爭2020年煉焦產能與鋼鐵產能比達到0.4左右。以此計算，山西省太原、陽泉、長治和晉城四市焦炭產量與生鐵產量比值遠超0.4，若嚴格實施“以鋼定焦”，則退出焦炭產能將超過2600萬噸，但此政策的具體執行情況，還需等待具體方案的出臺。

　　2.產能結構失衡

　　分地區看，焦炭產能布局較為分散，全省焦化企業分布在八地市。其中，呂梁、臨汾和長治三地市分別擁有焦化企業26家、23家和21家，焦炭產能3422萬噸、2435萬噸和2296萬噸，產能占比24.7%、17.6%和16.6%；運城、太原和晉中焦化產能相當，忻州和晉城也有少部分焦化企業。

　　分爐型看，炭化室高度4.3米焦爐的焦炭產能占比高達66.2%，完全使用或部分使用炭化室高度4.3米焦爐的焦化企業占比高達76.3%。

　　分焦爐工藝看，69.3%的焦化企業采用搗固焦爐，其焦炭產能占比達65.8%；13.2%的焦化企業采用頂裝焦爐，其焦炭產能占比為18.4%；其余部分為熱回收焦爐。

　　分熄焦工藝看，90.4%的焦化企業采用濕熄工藝，其焦炭產能占比達81.3%；3.5%的焦化企業采用干熄工藝，其焦炭產能占比為6.3%；其余企業兩種工藝均有使用。

　　由工信部于2014年修訂的《焦化行業準入條件》可知，新建搗固焦爐炭化室高度需大于等于5.5米、頂裝焦爐炭化室高度需大于等于6米，且多建議采用干熄工藝進行熄焦。對比準入條件及現狀，山西省焦化行業存在產能結構不合理和落后生產工藝占比較高的問題，多數產能仍是以炭化室高度4.3米的搗固焦爐為主，且絕大部分采用濕熄工藝。《山西省焦化產業布局意見》指出，將在全省建立12個規模超500萬噸的重點焦化園區，并要求新投產焦爐炭化室高度需大于6米，未來將集中焦化行業產能并提高焦企生成水平。

　　3.污染排放超標

　　大氣污染方面，焦化行業是重點污染行業。《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》要求推進重點行業污染治理升級改造，提出重點區域二氧化硫、氮氧化物、顆粒物、揮發性有機物（VOCs）全面執行大氣污染物特別排放限值標準。山西省要求于今年10月前對所有焦化企業完成改造以符合此特別排放標準，呂梁市要求于今年6月前對所有焦化企業完成改造以符合此特別排放標準。

　　水源污染方面，焦化行業也是重點關注對象。由于絕大多數焦企采用濕熄工藝，焦企廢水未經處理直接熄焦的情況較為普遍，熄焦水超標問題十分突出。

　　焦企改革展望

　　1.環保高壓推進產業升級

　　借助此次環保督察，山西焦化行業有望迎來新一輪改革。此次督察的力度與影響較前次明顯增大，尤其針對焦化行業，督察組直接點名指出其產能擴張和污染超標問題。

　　根據《山西省焦化產業打好污染防治攻堅戰推動轉型升級實施方案》要求，至2020年山西省炭化室高度5.5米以上的焦爐占比要提高到50%以上。山西雖作為焦炭生產大省，但產業水平仍舊落后，產能利用率低于全國平均水平，5.5米以上焦爐占比同樣低于全國平均水平，產能結構優化空間巨大，而且污染超標嚴重，山西省委、省政府也曾多次表態將利用環保倒逼改革。因此，本次督察整改方案或成為政府整治焦化行業進行改革的利器，本次整改方案的實施和執行力度或將有效地強于歷次，山西焦化行業有望迎來變革。

　　2.實際供應有望收縮

　　從產能去化上分析，2018年山西焦炭產能13842萬噸，全國焦炭產能56206萬噸，山西產能占比達24.6%。按照《焦化行業“十三五”發展規劃綱要》，單單山西省去產能任務就超1200萬噸，加之山西4.3米焦爐占比（66.2%）遠高于全國水平（48.1%），若要嚴格達成規劃要求，則山西省產能淘汰將達到1695萬噸。

　　除了4.3米以下焦爐產能淘汰以外，去年“秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案”還明確要求晉中、運城、臨汾和呂梁對焦化產能進行縮減，雖然今年的行動方案還未公布，但環保限產趨嚴的背景下本年度目標大概率只增不減，據此推算今年山西焦化產能還需縮減約410萬噸。

　　從具體產量上分析，2017年山西焦炭產量8383萬噸，全國焦炭產量43143萬噸，山西產量占比19.4%；2018年山西焦炭產量9256萬噸，同比增長達10.4%，全國焦炭產量43820萬噸，同比增長僅1.6%，山西增速遠高于全國增速，山西產量占比升高至21.1%。若按照規劃山西省產量保持零增長或低增長，則全國產量也將有效下降。受制于國家特別排放限值標準，呂梁將于本月末完成焦化企業改造，山西全省將于10月前完成焦化企業改造，屆時或將降低焦企開工率5%左右。

　　另外，為達到對污染物排放控制，尤其是對水源污染物排放控制的目的，現有焦化企業需安裝脫硫脫硝裝置和進行干熄熄焦工藝改造。據粗略計算，干熄熄焦改造投入成本較大，產能在100萬噸以下的小型焦企不具備干熄熄焦工藝改造的經濟性，而山西省干熄熄焦工藝占比極低，若嚴格要求執行改造，則將大范圍影響焦炭供給。

　　今后行情研判

　　今年以來，焦炭供需的主要矛盾集中在供給端的長期寬松局面。基于以上分析，不論從行業本身現狀，還是山西政府層面，本次環保督察與整改效果大概率將強于以往，加之今年恰逢建國70周年，環保議題又曾在兩會期間熱議，此輪督察整改方案或將于本月底或下月中旬公布，屆時，焦炭供應或受到壓制，供給拐點或將出現。需求方面，唐山二三季度限產不及文件預期，且北方多處產能置換鋼廠近期逐步投產，短期內焦炭需求或有波動，但整體將趨于穩定。在山西焦化行業大概率落實整改措施的基礎上，中長期焦炭價格中樞或將上移。