鋼材：原料連續走強，盤面利潤壓縮

　　觀點：昨日鋼谷網公布中西部鋼材周庫存數據，中西部建材社會庫存271.34萬噸，較上周減少10.78萬噸；廠庫119.99萬噸，較上周減少12.07萬噸；建材產量200.25萬噸，較上周減少1.50萬噸。庫存總量持續下降，鋼材需求同比處于較好水平，降庫仍將持續，社庫庫存降幅小幅收縮，廠庫轉向減少，產量微降。盤面上，近期焦炭三輪提價落地，帶動焦炭期貨價格走強，與鐵礦石輪動，持續壓縮盤面利潤，昨日螺紋鋼盤面利潤一度下跌至160元附近。近期原料價格大幅上漲，受情緒影響較大，短期有調整需求。成材方面，在需求不斷超預期和原料價格大幅上漲的情況下，鋼材價格下行空間不大。

　　鐵礦：發運回暖不改鐵礦破竹之勢

　　觀點：據Mysteel統計，上周澳洲巴西發運總量2204.4萬噸，環比上周增127.7萬噸。澳洲發貨總量1702.7萬噸，環比上周增169.3萬噸，巴西鐵礦石發貨總量為501.7萬噸，環比減少41.6萬噸，發運整體有所回暖。雖發運有所回暖，且鋼廠對礦價恐高，但在鋼材產量仍然較高與鋼材消費反季旺盛的背景下，市場已形成了較強的鐵礦價格的上漲預期，昨日盤面價格繼續震蕩上行。隨著觀望時間增長，鋼廠的鐵礦石庫存將進一步的消耗。鋼廠的剛性需求將在未來成為鐵礦價格的支撐，綜合來看，可繼續保持多頭思路，逢回調買入，并積極關注限產政策是否發生變化。

　　焦炭方面，焦炭第三輪提漲100元/噸已基本落地，唐山地區主流準一級焦到廠價漲至2150元/噸左右，港口多數準一級貨源報價漲至現匯2200元/噸左右。目前呂梁地區正在查處廢水排放，考慮到焦企普遍都有廢水深度處理，暫時影響不大。臨汾地區環保檢查加強，襄汾和洪洞地區限產幅度在30%-50%左右，古縣地區限產幅度在20%-30%左右。市場普遍認為山西環保限產趨嚴概率增大，看漲情緒較濃，受此影響昨日盤面再次上漲。短期來看，焦炭仍以穩中偏強為主，后期需重點關注成材及環保檢查情況。

　　焦煤方面，受焦炭提漲影響，焦煤價格再次上漲，臨汾、長治主焦煤出廠報價再次上調20元/噸至1620-1640元/噸，呂梁地區高硫肥煤上調20元/噸至承兌價1200元/噸。目前焦企利潤回升，對于煤價上漲接受度較高，呂梁地區受環保檢查，供應出現偏緊。短期來看，焦煤仍以持穩偏強為主，但后期價格需看焦化利潤情況。