從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看，2022年1月份為47.5%，環比上升8.8個百分點，鋼鐵市場景氣程度有所回升。分項指數顯示，1月份，鋼鐵鋼業實現較好開局，鋼鐵生產采購活動上升，企業預期較為樂觀，冬儲需求有所釋放，鋼材庫存整體增加，市場價格相對穩定。但市場需求整體仍顯不足，原材料價格短期內也較快上升。預計2月份，鋼廠生產或有所下降，需求趨于好轉，價格有一定回升空間。

　　2022年1月份，多部委下發穩增長相關政策，為市場帶來較好預期，同時進入新年以來，平控限產壓力有一定緩解，限產力度有所放松，在此情形下，鋼廠生產有所回升。生產指數為53.4%，環比上升17.5個百分點，7個月以來首次位于擴張區間，顯示開年以來鋼鐵產量有所釋放。中鋼協數據顯示，截止到1月中旬，重點統計企業生鐵日產175.07萬噸，環比上升1.10%；鋼材日產190.29%，環比上升1.86%。

　　鋼廠生產回升帶動原材料采購量增加，也推高了原材料價格。2022年1月采購量指數為47.2%，環比上升10.2個百分點，指數增幅較大，顯示原材料采購活躍程度有較明顯的改善。由于生產采購活動回升加大了對原材料的需求，原材料價格相應走高，前兩個月價格一路走低的焦炭1月有較強回升，鐵礦石、廢鋼、鋼坯等原材料價格也有不同程度的漲幅。整體來看，1月份企業煉鋼成本較上月有所回升，購進價格指數為57.8%，環比上升9.3個百分點。

　　在生產端回升的同時，隨著氣溫持續降低，春節假日臨近，需求端整體呈現收縮勢頭。2022年1月新訂單指數為40.6%，繼續位于50%以下，顯示需求延續整體偏緊勢頭。但從市場交易情況來看，鋼貿商和終端用鋼方的需求有所分化。鋼貿商方面，由于對后市預期等因素的影響，鋼貿商的冬儲意愿上升，相關冬儲需求有所釋放，從而帶動新訂單指數環比上升超過10個百分點。終端需求方面，下游基建、地產開工率全面走低，終端用鋼需求有所下滑。據上海卓鋼鏈了解，隨著春節臨近，1月鋼市需求收縮明顯，商家普遍離市，從監測的滬市終端線螺采購數據來看，1月份終端日均采購量環比明顯下降31%。

　　供強需弱格局帶動鋼廠和社會庫存趨增。鋼廠方面，鋼貿商冬儲雖有所抬頭，但與生產的回升力度相比仍有所不足，從而促使剩余產量向庫存轉移。產成品庫存指數環比上升4.9個百分點至36.7%，顯示鋼廠庫存有所回升。社會庫存方面，終端需求下滑導致社會庫存累積。中鋼協數據顯示，2022年1月中旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存為874萬噸，環比增加81萬噸，比年初增加86萬噸，庫存回升幅度較大。

　　雖然供給回升需求偏緊，但2022年1月份鋼材價格并沒有出現下降，而是橫盤震蕩。據卓鋼鏈數據顯示，1月6日價格為本月最高4743元/噸，18日價格最低為4670元/噸，最大振幅僅73元/噸。鋼價價格穩定，可能是兩方面的原因支撐，一是原材料成本上升，對鋼價有成本推進的支撐作用。而是宏觀政策扶持帶動市場預期上升，對市場價格有所提振。

　　預計2月份，春節疊加冬奧因素影響較大，整月或呈先抑后揚態勢。冬奧會開幕在即，北方鋼廠環保限產壓力增大，加上春節因素，前半月鋼廠生產或將有較為明顯的下降，但隨著春節假期結束，后半月生產或將陸續恢復，整體來看生產預計有所下降。

　　需求端同生產端一樣，上旬受節日因素影響較大。但隨著春節假期結束，加上大范圍雨雪天氣高峰期過去，基建地產將逐漸復工。隨著政策面及信貸方面的趨緩，房地產市場整體或略有回暖，開年之際仍將以穩定為主，給下游需求帶來一定支撐。

　　鋼價或有小幅回升。一方面春節假期結束后，當前穩增長政策促使需求端回暖；另一方面冬儲鋼材由于節前原材料成本較高，對于后市鋼價有一定支撐作用。