近期，港口市場持續偏弱，進入本周后這一情況更趨明顯。在坑口大幅走低、港口庫存增加的背景下，市場悲觀情緒蔓延，在電廠招標價格不斷下探的情況下，貿易商報價也在逐日下調，日均跌幅在20元/噸左右。

據了解，在終端需求持續低迷下，詢貨問價普遍壓價為主，市場整體觀望情緒濃厚，貿易商出貨意愿增強，報價下探幅度擴大。甚至有部分貿易商表示，港口市場存在崩盤的可能。

目前來看，“迎峰度冬”期間，各主產地煤炭增產保供將進入關鍵期。隨著各主產地積極部署，預計國內煤炭供應水平將得到提升。運輸方面雖然仍然存在一定程度的限制，但較前期已經出現了明顯的改善。中國鐵路太原局集團公司最新消息稱，11月19日，大秦鐵路運送煤炭100.26萬噸，基本達到受疫情影響之前日均運量，運輸秩序正在全面恢復。

不過汽運周轉效率仍然偏低，煤礦庫存繼續累積，疊加產地周邊需求低迷，以及大型煤企外購煤價格的大幅下調對市場信心的打擊，致使本周以來產地煤價出現了較大幅度的下降，使得港口成本支撐減弱，價格仍有下降空間。

而運輸的恢復促使北方港口調入持續改善，庫存繼續向上累積，供應增加明顯，但需求卻持續低迷。兩相作用下，預計后期港口庫存將加快累積。

從下游電廠來看，近期南下的冷空氣力度偏弱，難以從根本上改變全國氣溫整體偏暖的格局，致使電廠日耗處于相對低位，未見明顯的季節性增長。但在長協的托底下，供煤穩定，庫存處于高位。數據顯示，截止目前，沿海六大電廠庫存較去年同期增加179萬噸。

從上述情況不難看出，現階段，中下游環節庫存繼續處于改善或較好水平，疊加保供長協合同持續兌現以及低價進口煤貨源補充，下游用煤企業具有較強議價能力。這也是電廠招標價格持續下探的主要原因所在。

總的來看，當下需求端的低迷仍然未能看到拐點的出現，在利空因素的共同作用下，預計近期港口動力煤市場價格仍將偏弱運行。