【甲醇】

7月國內(nèi)甲醇區(qū)間震蕩。國內(nèi)甲醇產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率降至年內(nèi)低位，內(nèi)地生產(chǎn)企業(yè)庫存低位，無庫存壓力，在裝置檢修及貿(mào)易商階段性拿貨等因素的提振下，內(nèi)地甲醇市場呈現(xiàn)階段性向好，但由于需求仍維持弱勢，下游多維持按需采購為主，市場也受到較為明顯的壓制。

沿海市場方面，隨著浙江某MTO裝置的開車，表需有所向好，但在月內(nèi)外輪抵港量高位，港口庫存持續(xù)累庫的作用下，需求窄幅向好對市場提振有限，且買方對高價抵觸情緒較強，當(dāng)在內(nèi)地市場的支撐下，價格走強時，港口市場買氣明顯走弱，后續(xù)市場需關(guān)注進口量變動。

臨近月底，內(nèi)蒙區(qū)域個別煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，整體煤炭供應(yīng)水平小幅縮減。港口方面，北港市場動力煤暫穩(wěn)運行。下游方面，多地持續(xù)高溫天氣，繼續(xù)提振居民端制冷用電負(fù)荷，疊加工業(yè)用電的基礎(chǔ)支撐，電廠日耗依然持續(xù)向上，庫存維持去化趨勢。綜上來看，后市仍將維持一定范圍內(nèi)漲跌，后期需持續(xù)關(guān)注港口庫存及終端庫存情況，該條件或?qū)⒂绊懯袌鰞r格波動。

7月我國甲醇裝置產(chǎn)量為708.91萬噸，較上月減少29.69萬噸，環(huán)比-4.02%。本月產(chǎn)能利用率為76.25%，環(huán)比-7.35%，同比+1.73%。本月檢修及減產(chǎn)裝置增加，導(dǎo)致市場產(chǎn)能利用率下降，產(chǎn)量減少。目前8月計劃檢修的裝置只有7套裝置，涉及產(chǎn)能共計207萬噸/年。而8月預(yù)期恢復(fù)裝置共計20套，涉及產(chǎn)能1313萬噸/年，由于8月恢復(fù)涉及產(chǎn)能較多，因此預(yù)計8月產(chǎn)能利用率或提升至86.66%，產(chǎn)量或增加至806.08萬噸。

8月來看，預(yù)計國際油價或先抑后揚。供應(yīng)方面，OPEC+減產(chǎn)仍在繼續(xù)，且8月減產(chǎn)立場難有改變，增產(chǎn)計劃不太可能推出。中東局勢存在不穩(wěn)定性但暫未惡化，潛在的供應(yīng)風(fēng)險有減弱跡象。需求方面，美國傳統(tǒng)燃油消費旺季8月仍處高峰期，商業(yè)原油的去庫周期繼續(xù)，季節(jié)性利好仍有支撐。宏觀預(yù)期不佳以及傳統(tǒng)旺季預(yù)期支撐下的產(chǎn)業(yè)內(nèi)的低買意愿將使得絕對價格仍存博弈空間，預(yù)計8月甲醇市場或呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局。

【粗苯】

7月份，國內(nèi)粗苯市場重心下跌，受純苯供應(yīng)寬松，華東港口庫存增加，且五大下游消費量下降影響，純苯市場延續(xù)跌勢，本月山東粗苯企業(yè)出廠降至7450元/噸，7月降幅達(dá)600元/噸。

進入7月，純苯市場進入新一輪價格周期，在供增需減預(yù)期下，市場仍看空7月純苯，造成北方工廠心態(tài)恐慌，尤其是加氫苯，工廠選擇主動降價出貨，部分企業(yè)選擇停車檢修避市，開工率下降至62.9%，隨后因夏季降雨問題部分裝置非計劃短停，開工率降至本月最低位58.97%，較2024年內(nèi)最高點低12.89%。

7月苯加氫月平均開工率在61.78%，較6月減少6.36個百分點。雖在月底焦炭迎來首輪降價，但整個7月焦企處于盈利狀態(tài)，故開工維持在高位水平，粗苯產(chǎn)量高穩(wěn)，下游苯加氫企業(yè)需求量減少，粗苯供需面走弱。且受純苯行情影響，粗苯重心不斷下行。月底華東純苯港口累庫不及預(yù)期，疊加苯乙烯期貨盤面上漲，國內(nèi)純苯低位企穩(wěn)，山東純苯、加氫苯市場重心趨穩(wěn)。雖苯加氫因虧損多對原料存壓價心理，但純苯行情支撐，且苯加氫企業(yè)需求穩(wěn)定，粗苯下跌空間收窄。

8月焦炭產(chǎn)能利用率較7月預(yù)計小幅下降。8月隨著焦炭首輪價格的下跌，市場悲觀情緒不止，疊加原料端煉焦煤價格繼續(xù)走弱，主流大礦價格下跌，競拍市場呈現(xiàn)多煤種下跌趨勢，焦企采購偏謹(jǐn)慎，保持低原料庫存運行；下游鋼廠鋼價以下跌為主，成材成交情況疲軟，鋼廠虧損加劇，鐵水產(chǎn)量回調(diào)，剛需存在減弱風(fēng)險，同時鋼廠有意向上尋求利潤來緩解利潤壓力。短期焦炭市場價格預(yù)計偏弱運行。故焦企開工率將有小幅回落預(yù)期，8月粗苯產(chǎn)量高位小降。

8月份，苯加氫企業(yè)開工仍在中位水平，且各家原料庫存低位，另外寧夏寶廷新產(chǎn)能8月下旬有投產(chǎn)計劃，需求仍存支撐，但受制于持續(xù)虧損影響，不乏有部分企業(yè)虧損嚴(yán)重，臨時出現(xiàn)停車、降負(fù)現(xiàn)象。而對于純苯市場來看，供應(yīng)維持高位，純苯下游利潤修復(fù)后，采購意愿好轉(zhuǎn)，部分下游檢修裝置陸續(xù)重啟，但剛需恢復(fù)有限，考慮本月市場均價較低，下游采購補充庫存，純苯價格將小幅上漲，預(yù)計8月份粗苯均價在7700元/噸附近。

【煤焦油】

7月國內(nèi)煤焦油市場呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢，整體較6月上調(diào)10-100元/噸，較上月略有上漲，但市場低迷態(tài)勢并無明顯改變。兩大主力下游中，煤瀝青主力下游預(yù)焙陽極7月份新單價格窄幅下調(diào)100元/噸，并且7月深加工企業(yè)開工率高位下，煤瀝青一直處于供應(yīng)量過剩局面，因此價格持續(xù)下跌。

盡管原料煤焦油價格并未出現(xiàn)明顯下跌，但未帶來有效支撐，其次炭黑方面，雖然月初定價較高，但是隨著原料煤焦油價格跌幅不斷擴大，疊加炭黑下游需求轉(zhuǎn)弱，炭黑價格較月初也呈現(xiàn)下跌趨勢，市場反饋與月初高位相比，部分炭黑廠家新單成交價格累計下跌已超

500元/噸，直至本月底，煤焦油市場主旋律下跌態(tài)勢并無改變，但是幅度依舊緩慢。

8月國內(nèi)煤焦油市場預(yù)計看空情緒較濃，直至7月底市場依舊呈現(xiàn)低迷態(tài)勢，預(yù)計7月焦炭價格依舊趨弱運行，煤焦油供應(yīng)量將有所下降，而需求方面，由于深加工企業(yè)虧損嚴(yán)重，開工率大幅下滑，場內(nèi)剛需明顯減弱，供需兩減，8月市場依舊悲觀。

【硫酸銨】

7月份，國內(nèi)硫酸銨市場整體偏弱運行，中旬基本止跌局部小幅反彈，全月波動幅度在30-80元/噸。經(jīng)過上個月的下跌，多數(shù)廠商對7、8月的出口預(yù)期較樂觀，疊加上月底局部小漲，本月初部分貿(mào)易商有抄底意向，操作積極，但國內(nèi)顆粒廠商詢盤熱情不高，剛需低位采買為主。

同時，鑒于對出口的樂觀預(yù)期，港口庫存持續(xù)高居難降，貿(mào)易商觀望為主，操作積極性下降。盡管國際市場無明顯起色，出口價格欠佳，但南美需求逐漸增加，顆粒廠商接貨仍少量低位，給與市場托底支撐，因此中旬過后，市場止跌跡象顯現(xiàn)，部分招標(biāo)價有所反彈。

當(dāng)月，國內(nèi)尿素市場階段性震蕩后價格出現(xiàn)大幅下行。月初，因復(fù)合肥開工率下降，農(nóng)業(yè)需求推進放緩，工廠新單成交清淡下報價小幅下調(diào)，隨即期貨盤面的拉漲，助推現(xiàn)貨市場成交好轉(zhuǎn)，尿素低端成交價格上行。中旬前后，尿素行情表現(xiàn)為震蕩走勢，但成交重心下移為主。主要利空因素為農(nóng)業(yè)追肥需求不及預(yù)期，復(fù)合肥秋季肥原料采購尚處于觀望期，尿素工廠呈現(xiàn)累庫趨勢。

下旬后，尿素出現(xiàn)大幅下跌趨勢，其中山東、河南出廠相繼跌破2100元/噸，隨后山東、河南部分企業(yè)出廠2050元/噸附近收單好轉(zhuǎn)，部分貿(mào)易商適當(dāng)跟進，但下游終端采購積極性并不高，主流區(qū)域在低價收單托底下，暫時迎來短暫持穩(wěn)行情。臨近月底，受市場“小作文”消息拉動，市場交易情緒有所好轉(zhuǎn)，價格窄幅上行。截至7月30日，山東臨沂市場價格在2130.0元/噸，月均價2234.7元/噸，環(huán)比-3.31%。

8月份，硫酸銨價格預(yù)計較7月上漲。供應(yīng)面，8月隨著焦炭首輪價格的下跌，市場悲觀情緒不止，下游鋼廠鋼價以下跌為主，成材成交情況疲軟，鋼廠虧損加劇。故焦企開工率將有小幅回落預(yù)期，8月焦化硫酸銨產(chǎn)量高位小降。8月份南方己內(nèi)酰胺工廠多數(shù)預(yù)售庫存壓力不大，湖北三寧40萬噸新裝置計劃8月底投產(chǎn)，整體供應(yīng)相對穩(wěn)定。國際需求預(yù)期穩(wěn)定，隨著國際市場需求旺季即將來臨，業(yè)者心態(tài)向好。