據統計，今年1—9月，煤炭行業整體實現利潤17．2億元，同比減虧增盈23．4億元，這意味著該行業今年摘掉虧損帽子幾成定局，同時，我國今年將成為世界第二大煤炭出口國。研究表明，該板塊的市場表現確實有強大的價值基礎為后盾：首先，由于能源及礦產資源具有稀缺性和不可再生性的特點，隨著經濟增長，該板塊無疑具備了價值型股票的重要特征。2000年的石油板塊展示了價值發現導致的長牛行情，而2001—2002年的機會可能更多地偏向于煤炭板塊；其次，在國內煤炭需求量穩步增長的同時，美國開始調整能源政策，增加煤炭用量，我國煤炭出口有望保持穩步增長；另外，煤炭價格的剛性已經由其本身的特點所決定，而今年該行業在安享“煤炭業全體扭虧”的中線利好的同時，三季度以來，“大同煤價急劇上漲”給了煤炭業一個短線爆發的理由，因此2001－2002年的煤炭板塊成為能源類股票最受關注的一族。

    從國家政策取向來看，“優先支持主業突出，核心競爭力強，經營效益好，發展潛力大的公司和企業集團的發展。在股票發行，上市，財政貼息，高新技術開發等方面給予政策傾斜。引導和支持大公司和大企業集團跨行業發展，組建綜合經營的特大型煤炭企業集團”，無疑表明了煤炭業中上市公司將得到明顯的政策優勢，而最近國家關停小煤窯的措施在今年三季度取得重大成效，即是對這些政策的最好注釋，可見，行業內部的逐漸趨于壟斷將帶給上市公司巨額的收益。“對具有重要價值的稀缺煤種實行保護性開采”等措施使得部分公司獲得較好的中長期的預期。

    值得關注的是，市場主力之一投資基金對這一板塊顯示了投資熱情，可以看到，上海能源（600508）上市以來已有五家基金和海通證券持有673萬股，占到流通籌碼的6％；盤江股份（600395），今年中報顯示，普惠持有206萬股，同盛持有62萬股，普豐持有57萬股；兗州煤業，年初增發1億股同樣吸引了國內大機構的認購，19家機構共獲配7500多萬股；同樣的情況還發生在西山煤電（000983）身上。筆者認為，被大機構所鐘情的煤炭板塊將展開中線行情，其中次新的上海能源和低價的西山煤電具備更多的優勢。