市場爭論已久的“煤電二次聯動”問題終于破題，今日重慶市已經確定，從4月1日起將市內重點電煤價格上調16－29元/噸。同時，重慶市煤電聯動方案已經上報國家發改委。
    “煤電二次聯動”無疑是各火電公司的救命稻草，而市場上沉寂已久的電力板塊個股即將拉開反攻的大幕！
    煤電二次聯動大勢所趨重慶市曾在2005年在全國率先推行煤電聯動，此次重慶市再度啟動煤電聯動，

表明全國范圍的煤電聯動為時不遠。重慶市此次電煤調價幅度在5％以上，照此推算二次煤電聯動電價上調幅度應在0.01元/千瓦時左右。
    從第一次煤電聯動來看，2005年5月份落實的煤電聯動煤價監測區間為2004年5－11月，然后再加上發改委提議的2005年電煤合同價格再在2005年11月基礎上漲價8％的總和。發改委認為第一次煤電聯動已經涵蓋了2004年5月到2005年年初的電煤合同價格上漲。而電煤合同今年以來（尤其是煤電聯動落實的5月以來）價格都比較穩定，2006年合同談判價格上漲也不一定超過5％，話句話說，煤電二次聯動將極大程度上解決電力企業的成本壓力。如果2006年合同相對于2005年繼續上漲5％，則累計未補償漲幅達到12％或者30元/噸；按照煤電聯動計算方法，可以全國平均提價11元/兆瓦時，漲幅4——5％。這對于在05年苦受成本壓力的電力企業來說無疑是推倒了壓在身上的一座大山。
    價值嚴重低估主流資金快速回補我國電力行業景氣程度與宏觀經濟密切相關，在居民用電、化工原料、煉鋼、采礦等消費電量的拉動下，06年電力行業將繼續景氣，為電力板塊的后期走勢埋下了伏筆。據國家電網公司預測，06年全年用電量將達到24104億度，增幅13.8%左右；06年電力裝機缺口仍在1000萬千瓦以上，全國性電力供需緊張的形勢有所緩解，部分地方仍維持緊張局面。而基于電力行業的績優成長性，根據資產定價模型等量化來看，我國火電行業合理市盈率為17－19倍，而龍頭企業的市盈率仍在11－14倍，上升空間仍然較大。而近期大盤反復4度試探起千三大關，汽車、鋼鐵、交通運輸短線局出現明顯的資金回補跡象，這些板塊價值遭到市場的長期低估。但是隨著大盤上漲200點之后，市場的整體估值重心出現上移，此時主流資金則更容易傾向漲幅較小、價值嚴重低估的品種。而此煤電二次聯動的利好消息無疑將成為刺激電力板塊卷土重來的導火索。
    業績回升帶來投資機遇電力板塊是比較活躍及代表性較強的板塊，但品種挖掘仍需要對不同品種或不同時機的進出較為適宜，我們認為值得關注品種主要特征為：一是股價經過市場長期調整較為充分；二是底部區域量能放大明顯；三是公司管理方面特別是成本控制方面要有較好的措施。新一輪的煤電聯動絕非單純的聯動，煤炭價格的上漲同時必將帶動電力價格的回升，因此煤炭價格的上漲制約因素越來越多，因此從大環境來分析，處于一定煤炭價格上漲后的電煤聯動的電力企業來講，2006年部分管理成本控制優勢明顯的電力企業業績回升應可期待，其中以G粵電力（000539）優勢最為突出，公司是我國最早上市的發電企業之一，同時擁有A、B股，控股股東粵電集團是省屬唯一一家發電企業，也是廣東省最大的獨立發電商。另外去年公司開始優化資產結構，著手大力進軍潔凈能源領域。公司與粵電集團、超康投資有限公司投資全國最大裝機容量的風力發電場--廣東惠來石碑山風電場。該項目是國家發改委最先推出的兩個10萬千瓦特許經營示范項目之一。從走勢上來看，該股在股改復牌之后，一直處于低位平臺整理的走勢，今日該股量價齊升，主力大舉介入跡象極為明顯，新一輪拉升行情即將展開，投資者可以重點關注。

來源：東方智慧