現在兼并重組已突破過去大吃小或強強聯合模式,也可以小吃大,如塔塔吃Corus。能否成功就看兩條:一是出價是否有誘惑力;二是合并后將來前景是否看好
1月31日,印度塔塔鋼鐵公司宣布在收購英荷合資Corus鋼鐵公司中,將報價提升到113億美元,即87億歐元或58億英鎊,這是印度公司報出歷來最大的收購價格。Corus董事會已開會決定對其股東推薦出售,并已對倫敦證券交易所作出上述表態。
塔塔集團董事長說:我相信這將是印度走向國際市場、印度工業界大顯身手的第一步,并使自己起世界級角色的作用。
潮起云涌并購熱
去年11月,俄羅斯最大鋼鐵生產商Evraz集團宣布并購美國鋼鐵公司的俄勒岡鋼鐵廠,交易額23億美元,也是俄羅斯最大兼并收購案。
去年初,世界鋼鐵業老大米塔爾和老二安賽樂兼并以來,世界鋼鐵業兼并重組一直不斷地在加快。特別是“金磚四國”中,印度、巴西、俄羅斯都在加緊兼并重組,只是中國的重組,不僅在國內沒有大動作,在國外更不見動靜。等我們搞出個模樣來再想到國外去行動,恐怕已是世界大變樣了,我們已沒有多少活動余地了。
去年1月27日,米塔爾宣布收購安賽樂,到最后拍板成交,只有5個月,時間雖短,但可說是跨國大企業最復雜的兼并事件之一。從此事件我們可悟出三方面的啟示:
(1)世界鋼鐵業進入新時代。20世紀70年代全球鋼鐵年產量就已達10億噸,其后發展遲緩,所以被稱為夕陽產業。直到2005年才突破11億噸,增產主要來自新興國家,特別是中國產量大增。“9·11”事件后,從2003年起,世界經濟持續繁榮,到2010年以后下一個十年,世界鋼產量估計可達到15億噸左右。
(2)企業兼并和全球化趨勢不可逆轉。發展中國家和轉軌經濟在改革開放前提下,引進技術資金和管理,實行跨國流動就會獲得極大發展機遇。米塔爾公司成長就是典范:1991年,米塔爾鋼產量剛超過100萬噸,到2004年已超過5000萬噸。這十幾年專門兼并便宜資產,特別利用轉軌經濟有利時機,在兼并安賽樂之前,2005年已發展到在14國擁有員工17.5萬人。米塔爾就是通過全球化兩翼——技術資金管理的跨國流動以及股市平臺支撐融資,短期內迅速致富做大。
(3)權力轉移新趨勢。未來學家托夫勒在上世紀90年代有一本書《權力的轉移》,中心意思是社會變革中,起支配作用的權力是由暴力、財富和知識三者構成。早期社會主要靠暴力;工業革命后主要靠金錢財富,暴力退居其次;今日則是知識正成為權力主要象征,前兩者又退居次要地位。從理論和長期觀點看,確有這種趨向。
我們的觀念差距
生產力發展和全球化進程有其內在深層次的動力,它過去已經克服、今后還將克服一系列政治因素、意識形態障礙、民族情緒、文化差異等層層阻力而向前推進。這對我們警示和啟發作用更大。今后我們面臨最大挑戰不在于硬件,而在于軟件,即迅猛發展的全球化形勢與我們保守思想觀念的差距日益擴大,使我們政策波動不穩,改革障礙重重。
在加入WTO前,當時也是爭論熱烈,擔心入世后會進圈套上當,重新變為依附西方列強的殖民地。但5年過去了,外貿進出口總額從2001年的5096億美元到2006年的17606億美元,同期貿易順差從230億美元到1774億美元。入世前,每年GDP增長率通常7%稍多些,而近幾年來都在9%~10%以上。全球化和加入WTO主要受益者還是發展中國家。
“三高一差”格局
我國鋼鐵業盡管近幾年高速增長,但仍高度分散,全國除了西藏以外,各省區和直轄市都有鋼鐵業,真是遍地開花。據去年統計,國內500萬噸年產量以上鋼鐵企業有18家,其合計產量只占全國的46%。按照《鋼鐵產業政策》,到2010年,國內前十名企業鋼產量要占全國總產量一半以上,到2020年達到3/4以上。因為集中度高低不是一個單一指標,而是綜合各方面基礎性水準和行業素質體現。正因為集中度低,所以造成能耗高、物耗高、污染高、效益差的“三高一差”局面。
1973年,日本五大鋼鐵公司粗鋼產量占全國的79%,同年,美國最大8家鋼企產量占全國產量78%。可見,我國提出的產業政策已經是低標準要求了。但現在產業集中度不升反降,前10家鋼鐵企業產量占總產量比例從2004年的34.7%,降到2006年的29%。因為需求高速增長,投資猛增,國有民營一齊上,加大競爭,集中度更下降。
面對中國國情,面臨世界上嚴重挑戰,中國鋼鐵業怎么辦?米塔爾和安賽樂跨國兼并重組盡管涉及多個國家各方面利益,但都遵從規則,沒有橫加阻攔,最后還是由股東說了算。我們這里就復雜多了。盡管都在中國藍天下,但有國家、地方、企業三方利益,而且企業內職工與企業高管個人利益并非完全一致。不像國外企業由股東說了算。國有企業原則上可運用政府有形之手和市場無形之手兩手并用,但若兩地企業重組,實際就有中央和兩個地方以及兩個企業的五方面影響因素。在市場需求旺盛,日子好過時是不會想被人兼并的,只有困難時期才會清醒,才會被迫兼并重組。
向跨國企業邁進
現在兼并重組已突破過去大吃小或強強聯合模式,也可以小吃大,如塔塔吃Corus。能否成功就看兩條:一是出價是否有誘惑力;二是合并后將來前景是否看好。即要取長補短全方位優勢互補,特別是發達國家和新興國家資產組合:前者成熟管理經驗和技術積累;后者的市場、原料和生產低成本等優勢。
如上所述,“金磚四國”都在加快兼并重組,而印度、俄羅斯、巴西在設備技術條件等方面都不如寶鋼,卻已走到寶鋼前面去了。
現在我國外匯儲備巨大,資金流動性又很充裕,這就為企業走向海外投資提供絕好機遇。目前可設想成立一個冶金海外投資公司,初步設定為800億元資金,將融資向央行購買外匯100億美元作為啟動資金,與寶鋼合作向海外投資礦山,如可到西非利比里亞開拓鐵礦石,兼并海外鋼鐵企業。技術業務寶鋼負責,金融投資方面以投資公司為主。資金來源可由寶鋼和其他投資方或股市上融資。這樣可以一舉三得:使外匯用得其所,減少資金流動性,又可推動企業走向世界,向跨國企業邁進。在起步階段應受到政府大力支持,由于鋼鐵業面臨世界挑戰,這項舉措很迫切,可為今后起到樣板示范作用。
來源:人民網
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