煤炭吞吐不容樂觀2006年，公司完成煤炭吞吐量1744萬噸，其中內(nèi)貿(mào)煤同比下降11%，外貿(mào)煤同比下降17%。受國家政策影響，未來外貿(mào)煤吞吐量還將繼續(xù)下降，而內(nèi)貿(mào)煤由于山東省限量開采，且山東省內(nèi)的煤炭消耗也在增加，使得省內(nèi)貨源增長不容樂觀。2006年，公司裝卸的外省煤炭貨源占了煤炭吞吐量將近一半的比重。我們預(yù)計07年公司省內(nèi)煤源還將有500萬噸左右的下降，由于省外增量的補(bǔ)充，總體大概維持在1700萬噸的水平。

　　 　　焦炭處于培育期公司發(fā)展焦炭業(yè)務(wù)，一方面是由于主要的焦炭出口港天津港 實行北集南散策略，由于天津港南部土地有限，而發(fā)展焦炭業(yè)務(wù)需要大量的土地，因此未來天津港的焦炭業(yè)務(wù)將有所萎縮，而日照港煤三期有富余的空地，希望能把天津萎縮的焦炭貨源轉(zhuǎn)移到日照，另一方面，運(yùn)輸焦炭需要更多的車皮，如能引來焦炭貨源，也有助于用更多的車皮幫助礦石疏港。我們認(rèn)為焦炭業(yè)務(wù)能夠?qū)�公司形成盈利貢獻(xiàn)，但目前還處于培育期。

　　 煤炭吞吐不容樂觀對于煤炭貨種而言，泊位、堆場、裝卸設(shè)備都不是問題，發(fā)展瓶頸在于貨源公司目前有3個專用的煤炭泊位：2個15萬噸泊位和1個10萬噸泊位(東港區(qū)5＃泊位，即IPO募集資金投向)，還有一個規(guī)劃中的25萬噸泊位，只需進(jìn)行裝卸設(shè)備的投入即可用于煤炭裝卸，但由于煤炭吞吐能力大于實際吞吐量，因此暫未有啟用此25萬級泊位的打算。

　　煤炭裝卸現(xiàn)用的3個泊位，吞吐能力可達(dá)4500萬噸/年，共配套4臺翻車機(jī)、4臺卸車機(jī)。在我們?nèi)フ{(diào)研的前一夜，公司剛創(chuàng)下一個記錄：12小時內(nèi)完成6萬噸煤炭的裝卸。泊位后方配備的堆場也十分充裕，由于煤炭貨少，目前有20%的煤炭堆場用于礦石堆放。

　　 來源：廣發(fā)證券