近日有傳中央政府基于成本效益和環保的考慮，將叫停煤轉油及煤制甲醇項目。即使傳言屬實，我們相信中煤能源的煤制甲醇項目和燃料油項目也不會受到影響，因為公司兩個煤化工項目已獲政府審批。

　　管理層表示，將合共投資16.6億元人民幣在中國東北依蘭的兩個煤化工項目。兩個項目將在明年投入營運，其中一個年產250,000噸甲醇，另一個年產42,000噸燃料油及12,000噸石腦油。有關產品將按市價發售，投資回報率至少可達15%。

　　中國是全球13個缺水問題最嚴重的國家之一。因此，我們認為中國政府雖不會叫停所有煤轉油項目，但將定立較高的門坎、偏向允許大型企業如中國神華及中煤發展相關項目，以確保該市場有序發展。煤轉油項目的利潤可以是相當豐厚的。執全球煤轉油市場牛耳的南非公司Sasol去年的經營利潤率達53%，每噸產品平均盈利達475美元。相比之下，中煤能源去年經營利潤率只得22%。

　　與此同時，我們將今年煤價的按年升幅預測由先前的5%調升至12%，并把中煤能源今年盈利預測相應調升至61.39億元人民幣。

來源：中煤集團