單邊上漲始終貫穿著8月份型材行情的始終,市場也始終在商家的觀望和謹慎看好中連續上漲的.在市場接近歷史高點之時,后期行情會如何演繹?市場會繼續上漲么?市場拐點何時來臨?我們通過以下幾個方面呈現出的特點對后期市場的運行方向來進行分析.

 

一.7月型材產量環比回落明顯,產量有由平穩增長向高速增長的跡象

2007年7月份國內型材產量為332.86萬噸，同比增加36.73%，同比增產89.41萬噸，環比減少16.99％，環比減產68.15萬噸；7月份型材生產總量同比繼續呈現平穩增長勢頭，但同比卻出現了較為明顯的回落，這主要是中小型材產量較上月有了大幅下降.經過我們觀察發現,產量增速出現較大波動主要是由于中小型材變化量較大所導致,而大型材產量增速則相對平穩,產量由高速增長轉為平穩增長.而正是由于中小型材產量的不穩定性因素的存在,使得整個型材產量增速出現較大起伏, 產量也顯現出:由平穩增長向高速增長的跡象.(圖1所示)

圖1

二.調控政策效果顯現,7月份出口量已出現明顯回落,下半年出口將弱于上半年

根據中聯鋼數據顯示:2007年7月我國型材出口量為57.99萬噸,同比增長175%,環比減少17.87%,環比減少12.62萬噸,其中環比減少多以普碳類大型材資源為主.正如上月我們所預測的那樣,7月后才是反映出口政策調控效果的較好體現.我們預計這種回落勢頭仍將繼續,并且下半年型材出口也將弱于上半年.

圖2

三.工字鋼出口再創新高的同時占據主導地位,H型鋼等大型材出口量大幅走低

在7月份角型材出口量出口環比減少12.62萬噸，我們也要看看到底是那一類資源出口量銳減導致了出口量下滑.據中聯鋼數據顯示:大型材環比減量9.65萬噸，占角型材出口環比減少量的76%。當月角型材出口平均噸價總體呈環比上漲。從出口產品的類型上看，普碳類產品出口環比數量下降較多，合金類產品出口環比數量為增長。與此同時,我們發現工字鋼出口勢頭依然很好,7月出口量再度超越H型鋼成為型材出口量最大的品種,且出口創出歷史新高.

圖3

單位：噸，美元/噸

 

大型材出口環比減量較多的品種是：

 

（1）大H型鋼：

單位：噸，美元/噸

200-800mmH型鋼出口環比減量較多的地區是韓國5萬噸，此外，中東、東南亞的數量也呈環比減少。7月份出口環比增加的地區是歐盟25國。80-200mmH型鋼出口環比減量較多的地區是：中東（阿聯酋、科威特、沙特）2萬噸；韓國1萬噸；東南亞（新加坡、馬來西亞）1萬噸。

 

（2）大型角槽鋼

 

單位：噸，美元/噸

≥80mm角鋼出口環比減量較多的地區是：中東（伊朗、沙特、阿聯酋）1.7萬噸、北美（加拿大、美國）1.1萬噸、東南亞（新加坡、印尼、菲律賓、馬來西亞）0.8萬噸。

 

中小型材出口環比減量較多的品種是：

單位：噸，美元/噸

<80mm角鋼出口環比減量較多的地區是：中東（阿聯酋、敘利亞、沙特）1.5萬噸、俄羅斯0.9萬噸、韓國0.4萬噸。

 

圖4

 

 

四.調控政策以來出口價格連續走高

自07年4月以來多項出口政策出臺,這也促成了出口價格的連續走高,單位出口價格由四月份的471美元/噸漲至7月份的551美元/噸,漲幅達到了17%,如此大的漲幅遠超過加征的10%出口關稅.所以我們有理由說,加征的關稅被較好轉嫁到需方后受國際需求拉動出口價格仍在不斷攀高,這種勢頭很可能在后幾個月里被得以延續.

 

圖5

五.市場價格已突破05年高點,距歷史高點尚有距離
通過歷史數據我們進行對比發現,目前的市場價格已突破了05年的高點(3820元/噸,歷史第二高點),據歷史高點的4200元/噸尚有340元的差距.盡管已接近歷史高點,但我們發現此波行情上漲與03-04年的上漲是有著實質區別的,前一次行情上漲過快,在短短的9個月時間里市價由2400元被拉高至4200元,期間漲幅達到了75%.在不到一年的時間里市價接近翻倍是不可想象的,正所謂是大漲之后必有大跌.而此波行情上漲的這相對平穩,呈現出來的是階段性間歇上漲,自去年9月份上漲以來的一年時間里漲幅僅有22.9%.所以我們認為此次價格上漲與前期行情是有本質區別,因此我們認為即便后期市場出現調整也不會出現急跌或大跌的現象.短期市場能存繼續沖擊4000元關口可能,但摸高至歷史高點4200元的可能性很小.

圖6

 

六.年內出口調控政策面相對平靜

我們預計年內不太可能繼續出臺出口調控政策的觀點主要是基于目前調控效果已開始顯現以及對下半年出口將弱于上半年的判斷.由于06年后幾個月出口基數相對較小,我們認為后幾個月出口同比能可能在高位徘徊,但絕對量將較5-6月有較為明顯的下降.

 

七.市場短期上漲空間猶存,9月行情平穩向好

首先,我們應該確定的是8月份行情的上漲的最主要動能就是鋼坯等原材料價格的上漲所致.而市場供需基本平衡,供需的作用關系也起到一定的作用,尤其是部分鋼廠的生產檢修造成的資源緊張直接促成了市價走高.近期鋼坯價格連續大幅走高,再度將市場的價格基礎抬高,這也將直接推動型材價格的上漲.另外,9-10月份是工程施工旺季,需求情況也將出現明顯好轉.還有7月份新增資源量為277.47萬噸,環比減少16.82%,基本與5月份的新增資源量持平.基于以上幾點我們有理由相信市場短期上漲空間依然存在,展望整個9月份行情將呈現出平穩向好的趨勢,不排除中下旬因原料價格波動導致市場出現小幅調整的可能.

 

來源：中國聯合鋼鐵