進入三季度以來，國內鋼材市場在城鎮固定資產投資增長繼續高位運行、出口關稅政策調整效應基本被市場消化及鐵礦石資源供應相對短缺等多重因素的影響下，呈現出持續拉引上行的特征。截至9月份中旬，建筑鋼材、3.0MM熱軋卷板、1.0MM冷軋板的全國平均價格分別上漲至4000元/噸、4500元/噸及5200元/噸，其中上漲比較明顯的為螺紋、線材，與六月份的年度低位價格比較，漲幅達到600元/噸。

　　據國家統計局的統計數據，1-8月份城鎮固定資產投資66659億元，同比增長26.7%，房地產開發完成投資14277億元，增長29%。高位運行的城鎮固定資產投資增長及房地產開發投資高增長趨勢，仍然是驅動國內鋼市高位運行的主導因素。這從建筑鋼材價格大幅度上漲并再次逼近2004年以來的高峰價格現象可得到印證。

　　年內國家對鋼鐵產品出口關稅政策的調整效應逐漸被國內外的鋼價差所消化、國外對中國鋼鐵產品的剛性需求，使出口數量難以在短期明顯下降，并進一步使國內可供資源量萎縮，是推動目前鋼材市場上行的又一大因素。據海關統計，8月份全國鋼材出口量為538萬噸，比上月下降9.4%，比去年同期增長39.4%，增幅回落了26個百分點；1—8月份累計出口鋼材4508萬噸，增長83.9%。雖然8月份鋼材出口量環比繼續減少，但由于上半年出口太多，總體來看還是高增長局面。如果按照后四個月450萬噸/月的出口量預算（比前七月的月均量減少30%），全年鋼材出口將達到6300萬噸，占到國內預計年產量5.0億噸的12.6% ，出口因素將繼續成為緩解國內鋼鐵產能過剩的主要渠道。

　　鐵礦石供需矛盾加大，是導致鋼鐵生產量增幅放緩、市場供需由寬松向緊張過渡的又一誘因。8月份，我國生產粗鋼4158.31萬噸，比7月份僅增長0.93萬噸，同比增長13.6%，增幅比7月份下降0.9個百分點。國內鐵礦生產增量乏力及進口礦數量下降，是導致粗鋼產量增長下降的主要因素。據悉，8月份以來，國內鐵礦石市場價格持續上漲，并在9月中旬創歷年來價格高位，全國鐵礦最低價格區的東北地區，最近價格也上漲至900-1000元之間 （65%品位）。鐵礦石資源的階段性供應緊張及價格高位，一方面使粗鋼產量硬性走低，另一方面助推鋼材生產成本加大、價格高位運行。

　　冶金煤市場供求緊張 凸現瓶頸效應

　　在國內鋼鐵產量高速增長的態勢下，冶金用煤市場的供求態勢也不容樂觀，并將進一步發展為約束國內鋼產量繼續增長的瓶頸因素。從三大主要冶金用煤2007年以來的供求趨勢來看，原本緊缺的煉焦煤特別是高品質的主焦煤、肥精煤等品種，將更為緊缺；高爐噴吹用煤則由于冶金焦價格上漲給鋼廠形成的成本壓力及鐵路、可供資源減少等因素的影響，由上半年的相對寬松向緊張過渡；礦石燒結煤：由于市場冶金焦焦粉價格的上漲，與焦粉配合做燒結燃料，逐漸成為鋼鐵企業特別是自身煉焦能力先天不足的鋼鐵企業降低燒結能耗的主要手段。

　　煉焦煤：年內由于一度供求緊張，煉焦煤市場始終處于上行趨勢。8月份以來，國內各大鋼的焦煤庫存水平平均僅為7-10天，采購頻繁告急，同期來煤質量（灰份、硫份等）也在下滑，3-4月份以來優質煉焦煤庫存始終處于底線狀態到目前沒有回升跡象，延續的時長在已經過去的05年和06年幾乎沒有過，焦煤配比不足或焦炭外采質量下降，使許多鋼鐵企業高爐失穩、減產，對鋼廠正常的經營秩序形成很大威脅。按照鋼鐵工業協會年初預計的2007年國內鐵鋼產量預計，2007年國內生鐵產量將在2006年基礎上增長10%而達到4.4億噸，按國內高爐平均入爐焦比450KG/噸粗略估算，冶金焦需求量將達到2.0億噸左右，全部焦炭需求量將達到2.5億噸（包括其它用焦行業，冶金焦比例80%），按煉焦原料煤1.4-1.5噸/噸的平均比例，煉焦煤總需求量為3.8億噸，再按照大型鋼鐵聯合企業主焦、肥精煤配合比例大概值（焦煤40%，肥煤25%）估算，目前的鋼鐵產能規模分別需要1.52億噸的洗精主焦煤及0.95億噸的肥精煤做支撐，才可維持鋼鐵產業的正常爐料消耗。

　　但反觀我國主焦煤及肥煤已探明儲量在整體煤炭品種中的占比（僅4%左右），2006年全國煤炭產量21億噸，如果照著平衡開采的原則，主焦煤、肥煤的原煤產量僅為21*4%=0.8億噸，洗精煤的產量就更加微不足道，遠遠不能滿足鋼鐵產業不不斷增長的消費需求。目前的實際產量雖高于平衡開采應有的產量數值（統計未詳），但增長潛力顯著不足，煉焦煤主要生產省份山西省，年內由于多次煤礦安全事故及國家關停小煤礦力度進一步加大，使煉焦原煤產量處于下降通道�？梢哉f，國內優質煉焦煤的供給，自國內鋼鐵產量超常增長的03年和04年開始就一直處于供需失衡的趨勢，但進入2007年以后，由于影響供求的多因素迭加作用，這種供需緊張的矛盾繼續累積加劇，

　　筆者分析認為，造成近期優質煉焦煤“異�！熬o張的因素，既有市場調節方面的因素，也有煉焦煤資源方面的問題，市場主動調節方面的因素包括：（1）山西省政府從4月8日開始，對境內所有煤礦開征“三項”基金，而且前期把主焦煤及肥煤的資源稅從3.2元/噸調高至8.0元/噸，噸煤開采成本提高70-90元/噸，運用經濟手段可有效放緩煉焦煤的開采速度，遏制小煤礦私采濫挖、破壞性開采的趨勢，使市場可供資源明顯減少；（2）國營大型煤礦產能沒有大的增加，據悉山西焦煤集團1-3月份原煤產量增長7.01%。國營大礦的產量增量不足以支撐19%的生鐵增長和14%左右的焦炭增長，資源當然要緊缺。煉焦煤資源方面的因素：（1）第一落腳點仍然在于主焦煤及肥煤的儲采比。按上述計算，要支撐國內鋼鐵產業正常運轉，焦煤及肥煤的年產量應當接近5億噸左右[（1.52+0.95）/0.5]，但儲量卻極為有限。經過最近幾年國內鋼鐵產能的超常擴張，目前優質煉焦煤儲量的有限性已經或即將成為國內鋼鐵產量進一步增長的“臨界阻礙”。（2）2007年以來國內連續發生的幾起煤礦傷亡事故，是使焦煤產量大幅度下降的“行政”性因素。

　　高爐噴吹煤：作為鋼鐵企業降低入爐焦比、降低高爐煉鐵工序能耗水平的有效手段，高爐富氧噴煤已經被大多數鋼鐵企業所認同，需求歷年來呈現持續擴大的趨勢。近幾年大型鋼鐵企業高爐擴容改造、新建高爐容積大型化的走勢，為高爐噴吹煤奠定了一定的剛性需求基礎。但由于同期國內噴吹煤供給能力未出現大的增長幅度，尤其是北方地區的陽泉、神華寧夏等無煙噴吹煤生產企業產能沒有增長，而繼續處于供需偏緊的態勢。同時，由于大秦鐵路運能與港口吞吐能力不配套影響其它線路能力正常運行及近期出現的西部運力明顯不足的跡象，使噴吹煤實際到貨量明顯萎縮，近期及四季度預計難有逆轉。另外，2007年以來國內冶金焦價格多次上調，對高爐噴吹煤市場穩定上行形成了有力支撐。9月份以后山西及河北地區冶金焦價格再次上調60-80元/噸，到東北地區各廠的價格目前已達到1400元/噸以上，與高爐噴吹煤的平均價格差擴大至700元/噸，折算至焦炭的可比價格差達到平均300元/噸，比8月份擴大50元/噸。

　　礦石燒結煤：隨著冶金焦價格的不斷上漲，目前市場焦粉價格已經上升至平均800元/噸的采購價格。加大燒結無煙煤比例、部分取代冶金焦焦粉，可以在一定程度上降低鋼廠燒結燃料成本（目前燒結煤采購到廠價平均550-600元/噸），特別是對于那些自產焦不足、需要外購焦炭及焦粉的鋼鐵企業，顯得更有意義。這一舉措將一定程度上刺激京西燒結無煙煤需求的走高，并使燒結煤市場逐漸擺脫長期以來的疲軟局面而呈回暖態勢。